收购交易概述 - 华大智造拟以现金方式收购深圳华大三箭齐发科技有限责任公司与杭州华大序风科技有限公司100%股权，交易对价合计约3.66亿元 [2] - 此次收购旨在将公司此前已获得经销权及技术授权的时空组学与纳米孔测序两大前沿业务正式纳入上市公司体系 [2] - 收购完成后，华大智造将成为全球唯一覆盖“全读长测序+空间组学”全链条产品矩阵的生命科技企业 [2] 战略与业务整合价值 - 收购的核心战略价值在于打通“短读长（DNBSEQ）+长读长（CycloneSEQ）+时空组学”的一站式技术链条，构筑同业难以复制的竞争护城河 [2] - 整合后，公司可为客户提供从文库构建、测序到数据分析的一站式服务，覆盖科研端深度探索与临床端规模化应用的需求 [2] - 三大技术结合将显著提升公司的客户服务能力与黏性，短读长保障高通量低成本，长读长解决复杂基因组解析，时空组学实现生命过程动态立体洞察 [2] - 在脑机接口等前沿领域，时空组学Stereo-seq技术可提供厘米级全景视场与纳米级分辨率，为植入式脑机接口技术突破奠定基础 [3] 交易定价与估值分析 - 公司在标的业务孵化阶段出手，交易对价更贴合资产实际价值，避开了商业化成熟后可能出现的估值溢价 [3] - 根据资产评估报告，三箭齐发股东全部权益评估值为1.58亿元，华大序风评估值为2.077亿元，评估采用收益法 [3] - 对比行业内同类标的：10X Genomics动态PS约4倍，ONT约6.4倍，而三箭齐发与华大序风的动态PS均在3倍左右，具有明显估值优势 [3] 业绩承诺与风险保障 - 交易对手方华大科技出具了业绩承诺，三箭齐发承诺2026-2028年累计净利润不低于5010万元，华大序风承诺2028-2030年累计净利润不低于8280万元 [4] - 若未完成业绩目标，华大科技将以现金补偿，补偿金额最高可分别覆盖2.23亿元、2.64亿元的交易对价 [4] - 业绩承诺期结束后还将开展减值测试，减值部分需额外补偿，多措并举以保护上市公司及中小股东利益 [4] 协同效应与增长前景 - 收购将新增时空组学、纳米孔测序对应的科研与临床收入板块，有望增厚上市公司营收规模 [4] - 依托华大智造全球成熟销售网络，可向原有客户推广前沿技术与产品，同时借助标的客户资源反向渗透，实现客户价值深度挖掘与收入叠加 [4][5] - 通过供应链统一采购、研发资源共享等协同效应，将有效摊薄运营成本，提升整体盈利水平 [5] - 此次收购有望显著提升公司长期盈利能力与行业话语权，随着协同效应释放及前沿赛道商业化落地，公司成长天花板将进一步打开 [5] 行业背景与交易进展 - 2025年全年首次披露并购重组事项的公司超150家，产业整合导向的深度并购已成主流，此次收购契合产业发展趋势 [5] - 收购已获公司董事会审议通过，后续将提交股东会审议 [5]