行业核心驱动力 - AI算力高耗能与北美电网老旧催生数据中心自备电源刚性需求 大型发动机发电机组作为核心备用电源迎来量价齐升的黄金周期 [2] - 全球数据中心发电机组市场规模将从2023年的60亿美元增至2030年的120亿美元 实现翻倍增长 [2] - 康明斯、卡特彼勒等外资品牌订单排期已至2028年 交付周期长达12-18个月 产能饱和为国内厂商提供全球化配套空间 [2] 公司战略定位 - 公司以发动机配套业务为重要增长抓手 实施传统主业升级与新兴赛道拓展的双轮驱动战略 [1] - 发电机组配套业务将充分激活传统主业产能潜力 成为未来3-5年传统板块的核心增长引擎 [2] - 坚持“坚守主业根基 同步转型升级”策略 平衡传统与新兴业务发展 构建“燃油+新能源”双路径布局以对冲行业周期波动 [6][8] 主业：技术与产能储备 - 公司深耕发动机核心部件七十余年 在大缸径发动机配套赛道具备天然优势 已构建全球领先的制造能力 [1][2] - 大型曲轴：已建成五条生产线 另有两条在建 预计年底全部投产后 7条专线将具备年产3万支大机曲轴的产能 [3] - 大型连杆：已有9条生产专线 另有2条在建 预计2026年10月建成后 年产能可达70万支 [3] - 大型产品锻造：目前拥有两条锻造线 2025年斥资近3亿元引进德国装备 预计2026年10月建成全球最大、技术领先的1250KJ对击锤生产线 [3] - 新建对击锤生产线可实现4米以下曲轴一次成型 加工精度误差控制在0.005毫米以内 技术水平比肩国际巨头德国阿尔芬 [4] 主业：新业务拓展与协同 - 天然气发动机核心部件产品涵盖道路、非道路及大机全场景 将于今年6月量产 9月正式供货国际国内头部企业 打破海外垄断 [4] - 该业务核心难点在于控制系统与硬件的匹配调试 公司通过组建海外归国专业团队攻克技术 预计2026年实现业务突破 [4] - 该技术可适配燃气发电机组场景 进一步拓宽赛道边界 [4] - 根据目前客户需求 2027年公司大机曲轴、连杆业务市场需求保守预估可达15亿元 [7] 全球化布局与客户 - 客户资源是公司核心资产 与潍柴、玉柴、卡特彼勒、康明斯等国内外柴发核心厂商保持深度合作 [5] - 已成功进入利勃海尔、MWM、MTU、FWM等国际知名发电机组企业供应链 [6] - 泰国工厂已建成投用 可规避地缘政治风险与贸易壁垒 并近距离服务东南亚、北美、非洲等需求旺盛区域的客户 [6] - 计划依托泰国工厂将海外收入占比从目前的20%提升至2027年的30% 发动机及发电机组配套业务是核心驱动力 [6] 传统主业升级 - 内燃机在长距离运输、非道路领域及海外新兴市场仍具备不可替代优势 [7] - 升级核心聚焦“提质增效+品类拓展” 通过数字化转型目标将生产效率提升20%以上 [7] - 持续拓展高附加值产品 如研发适配高端发动机的轻量化曲轴、连杆产品 [7] 新兴业务：电动转向系统 - 公司与韩国万都合资研发8000Nm以上双冗余电机系统 填补国内商用车高端电动转向空白 [8] - 公司负责硬件制造 韩国万都负责软件控制系统 [8] - 该系列产品将进入国内头部整车厂及新兴商用车供应商体系 预计2026年实现零突破 [8] 新兴业务：空气悬架 - 空气悬架在道路冲击缓冲、驾驶舒适性提升、防超载等方面优势显著 未来有望随国七排放标准实施成为强制配置 [9] - 随着国内商用车标配政策逐步落地 预计将释放300亿-400亿元潜在市场空间 [9] - 该业务作为公司第二发展曲线 公司正积极参与行业标准制定并提前储备产能 [9] 新兴业务：电驱桥与轻量化 - 电驱桥产品与德国企业合作研发近一年 集成电机驱动与能量回收功能 适配多种新能源商用车场景 [9] - 目前已进入与国际国内头部企业合作阶段 [9] - 铝合金轻量化业务方面 公司于2025年收购山东阿尔泰汽车配件有限公司100%股权 补充了铝合金压铸产品线 [10] - 该收购推动客户群由商用车向全汽车行业扩展 目前年营收规模达5亿-6亿元 [10] - 公司形成了铁、钢、铝全材料供应能力 未来还将布局铝锻造业务 [10]