公司2025年度业绩预告核心数据 - 预计2025年实现净利润98亿元至118亿元，同比增长89.50%至128.17%，去年同期为51.71亿元 [1] - 预计2025年实现扣非净利润97亿元至117亿元，同比增长91.38%至130.84%，去年同期为50.68亿元 [1] - 2025年前三季度净利润为71.32亿元，按预告值计算，第四季度净利润预计在26.68亿元至46.68亿元之间，单季度净利润有望创新高 [4] 业绩增长驱动因素 - 终端客户对算力基础设施投入强劲，公司产品出货量快速增长，高速光模块占比持续提升，产品方案优化及运营效率提高 [5] - 公司确认投资收益及公允价值变动损益，增加归属于上市公司股东的净利润约2.96亿元 [5] - 部分因素对净利润产生负面影响：美元汇率下跌导致汇兑损失约2.7亿元；计提存货及信用减值损失合计约1.13亿元；确认股份支付费用约2.23亿元 [5] 行业需求与市场前景 - 全球头部互联网公司（如亚马逊、微软、谷歌、Meta）资本开支已达千亿美元水平，并计划在2026年进一步增加 [7] - 海外推理和训练算力需求旺盛，亚马逊云和谷歌云已涨价，Meta与微软预计AI算力供应紧张态势将贯穿2026年 [7] - 受AI驱动，2025年数通光模块市场营收预计超180亿美元，相干光模块营收近60亿美元；到2029年，400G及以上数通光模块市场规模将接近300亿美元 [8] - 随着AI推理应用落地催化及模型持续迭代，未来3至6个月算力需求有望进一步上行，算力产业链或迎来新一轮上涨 [7] 公司市场表现与行业地位 - 2026年公司股价继续保持升势，年内涨幅超过6%，总市值已突破7000亿元 [4] - 公司作为光模块龙头，在持续增长的AI算力需求下，业绩有望持续兑现 [8] - 市场认为，全球AI迭代加速将提升对算力及能源的需求，头部光模块公司未来几年业绩将持续兑现，短期出现业绩拐点的可能性较小 [9]