原油市场 - 核心观点：基本面依然供过于求，但地缘政治风险（尤其是伊朗问题）是当前市场交易核心，支撑原油价格短期保持强势；若地缘风险未升级，交易重心重回供需，价格预计将回落 [1] - 价格与库存：截至1月29日，WTI现货收于65.42美元/桶，环比上涨6.06美元；BRENT现货收于72.57美元/桶，环比上涨6.6美元 [1] - 美国库存与供应：EIA 1月23日当周商业原油库存环比下降229.5万桶；库欣原油库存环比下降27.8万桶；美国原油产量为1369.6万桶/天；美国活跃石油钻机数环比增加1部至411部 [1] - 地缘政治因素：市场计价美伊开战风险，预计当前地缘风险溢价为8-10美元/桶；俄乌达成停火一周协议，停止袭击俄罗斯能源设施 [1] - 前期利好消退：支撑油价的寒潮及哈萨克斯坦产量减少等供应下降因素已开始修复 [1] 炼油市场 - 需求格局：春运开启带动跨城出行增加，汽油需求增加；户外基建停工导致柴油需求持续低位，呈现“汽强柴弱”格局 [2] - 开工负荷：本周国内主营炼厂平均开工负荷为80.02%，较上周上涨1.24个百分点；山东地炼常减压装置平均开工负荷为53.6%，与上周持平 [2] - 产品库存：山东地炼汽油库存为57.55万吨，环比下跌3.75%；柴油库存为86.56万吨，环比下跌4.15% [2] - 炼油毛利：本周期山东地炼平均炼油毛利为165.98元/吨，较上周期下跌88.39元/吨；主营炼厂平均炼油毛利为659.83元/吨，较上周期下跌101.65元/吨 [2] - 零批价差：周内汽油零批价差为1314元/吨，环比上涨90元/吨，涨幅7.35%；柴油零批价差为976元/吨，环比上涨130元/吨，涨幅15.37% [2] 聚酯产业链 - PX盈利状况：PXN价差上涨至340美元/吨附近；PX-MX价差走扩至180美元/吨上方，PX行业处于盈利状态 [3] - PTA加工费：周内PTA加工费维持偏好，整体在400元/吨附近震荡；截至1月28日，PTA行业加工费为374.32元/吨 [3] - 涤纶长丝盈利：涤纶POY150D平均盈利为-21.03元/吨，较上周下降110.36元/吨；FDY150D平均盈利为-221.03元/吨，较上周下降100.35元/吨；DTY150D平均盈利为-10元/吨，较上周上涨50元/吨 [3] - 下游市场：下游纺织市场春节休假氛围渐浓，织机开机率或进一步下滑；长丝供应持续收紧，厂商预期延续挺价 [3] 烯烃市场 - 乙烯市场：截至本周四，国内乙烯市场均价为5769元/吨，较上周同期下跌19元/吨，跌幅0.33%；供应端有多套MTO装置检修形成支撑；需求端受终端淡季限制，刚需有限 [4] - 丙烯市场：国内山东地区丙烯主流成交均价为6400元/吨，较上周同期上涨225元/吨，涨幅3.64%；地缘局势复杂，丙烯及聚丙烯等产品期货盘面或震荡偏强，提振市场 [4]