公司动态：城堡投资进军工业金属交易领域 - 美国对冲基金巨头城堡投资改变多年回避立场 正式进入工业金属交易领域 此举发生在各大投资机构对金属交易兴趣高涨之际 [1] - 城堡投资聘请伊兰·阿德勒担任投资组合经理 负责跨大宗商品配置 金属交易将是关键部分 [1] - 相较于竞争对手的大规模招聘 此次聘用是一个温和动作 但仍标志着公司立场发生转变 [5] - 公司大宗商品业务过去主要聚焦能源市场 已是美国最大实物天然气交易商之一 2022年该业务盈利约80亿美元 [5] - 公司此前认为工业金属领域机会有限且竞争激烈 但过去一年立场松动 主因特朗普关税威胁引发市场波动并打开交易机遇 [6] - 阿德勒将组建一支专注于金属与农业的团队 其此前是巴西对冲基金SPX Capital的合伙人兼大宗商品主管 [6] 行业趋势：金属市场进入繁荣与“超级周期” - 自2025年下半年以来 铜 铝 锡 镍等工业金属价格飙升 黄金与白银涨势更加猛烈 [2] - 2025年黄金价格飙升70% 创1979年以来最大年度涨幅 白银涨幅高达150% 同样创1979年以来最佳年度表现 [3] - 进入2026年 金银涨势未停歇 因全球局势动荡而加速 黄金史上首次突破5000美元关口 [2][3] - 市场逻辑在于人工智能繁荣引发工业金属需求激增 叠加关键矿产供应持续紧张 行业显示出进入新一轮“超级周期”的重大迹象 [3] - 知名宏观策略师Simon White认为 大宗商品涨势可能才刚刚起步 可能正处于实物资产对金融资产进行长期超越的起点 [3][4] - 过去两年 维多集团 Mercuria Energy Group Ltd 贡沃集团等全球最大实物能源交易商一直在积极扩张金属交易业务 [6] 市场表现：金属价格与相关资产价格飙升 - LME铜期货价格自2025年下半年以来累计上涨约40% [2] - 2025年以来 MSCI金属与矿业指数已上涨近90% 表现大幅跑赢MSCI半导体板块 全球银行业指数与美股七巨头基准指数 [3] - 金属价格大涨推动全球矿业股走强 必和必拓股价持续走强 从澳大利亚联邦银行手中重新夺回澳大利亚市值最高上市公司地位 [2] - 在财年末时铜几乎占必和必拓总营收的一半 [2] - 必和必拓 力拓等全球矿业资源股正迅速跃升至基金经理们配置清单的首位 [3] 竞争格局：对冲基金与贸易商加大金属领域布局 - 城堡投资的成功触发了一波竞争对手的“大宗商品挖人潮” [5] - 城堡投资的对冲基金竞争对手纷纷在金属领域下重注 例如Squarepoint已成为全球最大钴交易商之一 并且是铝市场的重要参与者 [6] - 围绕金属业务的招聘热潮已推高金属交易员的薪酬方案 [6]