美银证券对石药集团的最新评级与预测调整 - 美银证券将石药集团目标价由8.5港元上调至9.1港元，但重申“跑输大市”评级 [1] - 评级主要基于公司现有产品组合面临销售压力，且研发管线短期贡献有限，大多数关键资产仍处于早期阶段 [1] 石药集团与阿斯利康的重大合作协议 - 石药集团与阿斯利康达成协议，共同开发创新长效多肽药物，协议总价值最高可达185亿美元 [1] - 根据协议，石药集团将获得12亿美元的首付款 [1] - 石药集团有资格获得最高35亿美元的潜在研发里程碑付款，以及最高138亿美元的潜在销售里程碑付款 [1] 交易背景与分析师预测调整 - 此次与阿斯利康的协议是石药集团去年5月公布的3项潜在对外授权交易中的第二项落实交易，但落实时间较预期延迟 [1] - 由于协议中的资产处于早期阶段，美银证券未将相关里程碑收入纳入预测，仅将12亿美元首付款计入预测 [1] - 基于首付款的计入，美银证券将石药集团2026年的收入及净利润预测分别上调27.9%及107.2% [1]