核心观点 - 兴业银行首席经济学家鲁政委认为，黄金依然具有趋势性的投资机会，核心逻辑在于全球地缘政治格局变化导致对美元储备资产的担忧，黄金作为共识性储备资产，其牛市通道预计将持续 [1] 行业趋势与驱动因素 - 全球正经历“百年未有之大变局”，地缘政治不确定性是驱动黄金需求的关键宏观因素 [1] - 美元储备资产在关键时刻可能面临被美西方冻结的风险，这促使对美元体系不放心的国家寻求替代方案 [1] - 在形成新的国际储备资产共识之前，黄金作为传统的、非主权信用背书的资产，其战略地位得到巩固 [1] 资产表现与前景 - 黄金总体上仍处于牛市的通道当中，其长期上涨趋势被认为将持续 [1] - “黄金是上帝发行的货币”这一俗语被引用，以强调黄金超越主权信用的独特货币属性和历史地位 [1] - 当前环境下，黄金成为各国央行及投资者在寻求资产安全时“唯一能够达成共识”的选择 [1]