核心观点 - 万孚生物发布2025年度业绩预告修正公告，将归母净利润预期从盈利4600万至6900万元大幅下修为亏损4460万至6760万元，核心原因是一项约1.136亿元的股权激励费用会计处理变更 [1] - 公司认为2025年是行业与公司的“阵痛期”，并对2026年业绩反弹持乐观预期，表示将“轻装上阵” [1][4] 业绩修正详情 - 修正前后对比：归母净利润从原预计盈利4600万元至6900万元，修正为亏损4460万元至6760万元 [1] - 同比变动：修正后，归母净利润较上年同期盈利5.62亿元，同比下降107.94%至112.04% [1] - 核心原因：会计处理方式变更，将一项已终止股权激励计划的剩余等待期内约1.136亿元费用一次性计入当期损益，导致利润减少超亿元 [1][2][3] - 其他财务指标：扣除非经常性损益后的净利润未发生变动，仍预计亏损750万元至1500万元 [3] 公司解释与展望 - 会计处理变更原因：基于更严谨和谨慎的考量，将终止的股权激励计划视同在取消日即满足全部可行权条件，从而确认全部剩余费用 [2][3] - 与审计机构沟通：公司已就修正事项与会计师事务所沟通，双方不存在分歧 [3] - 对2025年业绩的看法：2025年是行业低谷和公司低谷，业绩反映了“阵痛期” [4] - 业绩不佳原因：受外部冲击和公司内部主动调整双重影响 [4] - 对2026年的展望：公司对2026年业绩增长预期乐观，表示将“轻装上阵”，增长趋势将更为明确 [4] - 业务层面展望： - 国内业务：预计将触底反弹，院内业务在没有新政策前提下预计实现恢复性增长 [5] - 海外业务：由于布局早、基础好，预计保持良性增长，例如在美国的呼吸道检测等新业务逐渐放量 [5] 行业背景 - 行业现状：IVD（体外诊断）行业仍处寒冬 [4] - 行业数据：2025年前三季度，IVD板块总营业收入为276.2亿元，同比下降14.5%；净利润44.9亿元，同比下降26.4% [4] - 行业趋势：板块营业收入与利润已连续三年呈下滑态势 [4]