研报掘金丨国盛证券:首予依依股份“买入”评级,宠物卫生护理龙头稳健增长
公司概况 - 依依股份深耕宠物一次性卫生护理用品行业二十余年,核心产品包括宠物垫、宠物尿裤 [1] - 公司采用“出口代工+自主品牌”双轮驱动模式,产品远销近40个国家和地区 [1] - 公司在海关统计的同类产品出口占比连续多年保持第一 [1] 行业与市场 - 宠物行业成长空间广阔,卫生护理用品细分赛道渗透率有望逐步提升 [1] 公司业务与战略 - 公司外销基本盘稳步增长,内销自有品牌加速发力 [1] - 公司通过产业链整合助力长期增长 [1] - 公司已先发布局海外产能并加速进行产业整合 [1] 竞争优势与估值 - 公司作为宠物护垫细分赛道龙头,具备客户资源、渠道运营及生产规模等多维优势 [1] - 公司当前对应2026年估值为17倍 [1]