文章核心观点 - 东鹏饮料启动港股IPO，计划成为国内首家"A+H"双上市功能饮料企业，此次IPO是2020年以来亚洲消费饮料行业最大规模发行，旨在依托双资本赋能强化核心壁垒、拓宽增长边界，其稳健的业绩韧性与明确的全球化前景是吸引全球顶级资本的核心逻辑 [1] 港股IPO概况与资本认可 - 公司计划于2026年2月3日在港交所主板上市，股票代码09980，以248港元/股最高发行价、2.5万港元每手入场费布局 [1] - 本次IPO基础发行股数达4088.99万股，预计募集净额约99.94亿港元 [3] - 引入15家全球头部基石投资者，合计认购逾6亿美元，阵容覆盖主权财富基金、国际长线基金、中资头部长线机构及产业资本 [3] - 卡塔尔投资局以1.5亿美元领投，创下其首次参与A+H IPO、首笔消费类基石投资、单笔最大金额基石投资三项历史首次，淡马锡、贝莱德、红杉中国、腾讯等中外资本均承诺6个月锁定期 [3] 财务业绩与增长 - 2025年前三季度实现收入125.63亿元，同比增长近20% [4] - 2025年上半年，东鹏补水啦收入达14.93亿元，追平2024年全年业绩，前三季度收入飙升至28.47亿元，同比增幅达134.78%，在总营收中的占比从9.66%跃升至16.91% [5] - 2025年预计营收207.6-211.2亿元、归母净利润43.40-45.90亿元，同比均实现30%以上增长 [9] 产品战略与市场地位 - 公司实施"1+6"多品类战略，构建"核心单品稳盘、新锐产品爆发、新品储备充足"的良性产品生态 [4] - 东鹏特饮自2021年起稳居中国能量饮料销量榜首，2025年斩获销量、销售额"双料第一" [4] - 通过无糖型产品升级，精准契合行业"健康化、低糖化"发展趋势 [4] - 东鹏补水啦于2023年1月上市，仅用两年多时间逆袭登顶中国电解质饮料第一品牌，其核心竞争力源于科学电解质配比参考国际运动营养学会标准，以及多元规格+丰富口味的组合 [5] - 果之茶、港氏奶茶等新品已完成蓄势，将进一步拓宽消费群体与市场边界 [5] 产能与供应链布局 - 公司平均每年新增2个生产基地，目前已在广东、安徽、广西等多地布局14个生产基地，其中10个已正式投产 [8] - 2026年1月23日，总投资10亿元的成都生产基地正式签约，规划建设6条高端生产线，建成后将进一步提升西南及全国市场的供应保障能力 [8] - 高密度且均衡的生产网络，有效缩短物流半径、降低运输成本、保障产品新鲜度 [8] 渠道网络与数字化运营 - 渠道已实现全国100%地级市全覆盖，合作经销商超3200家，有效活跃终端销售网点超430万家，触达不重复终端消费者超2.5亿 [9] - 十年间公司完成从"一物一码"到"五码合一"的全链路数字化闭环，实现从原材料采购到消费终端的产品全生命周期追溯，精准捕捉市场需求，实现价格与库存的精细化管控 [9][12] - 数字化管理平台可实时采集终端发货、库存及动销数据，有效遏制窜货乱象、稳定市场价盘，支撑着430万家终端网点的高效运营 [12] 品牌建设与营销 - 东鹏特饮绑定体育、电竞场景，冠名F4方程式中国锦标赛、赞助亚运会等顶级赛事 [9] - 东鹏补水啦聚焦"汗点场景"，赞助乒超联赛、签约体育名将 [9] - 品牌价值连续四年登榜凯度BrandZ中国品牌百强，2025年排名跃升25位至第44名，首次跻身Brand Finance全球软饮料品牌价值前十 [9] 全球化战略与展望 - 此次港股IPO募集资金将重点投向产能与供应链升级、品牌建设、全国化深化及海外市场拓展 [10] - 公司产品已进入30多个国家和地区，在印尼、越南、马来西亚设立子公司并搭建当地供应链 [12] - "A+H"双资本布局将进一步优化投资者结构、提升国际资本背书，借助港股资本市场平台优势，为海外业务拓展提供充足资金支持，助力完善海外供应链与销售网络 [12]