2025年业绩预告与扭亏为盈 - 公司预计2025年实现归母净利润2100-3150万元，同比扭亏为盈 [1] - 公司预计2025年实现扣非后归母净利润1440-2160万元，同比扭亏为盈 [1] - 2025年第四季度单季度归母净利润预计为1828-2828万元，预计环比增长55%-140% [2] 业绩驱动因素分析 - 光引发剂行业格局好转、价格战趋缓，下游PCB等领域需求快速提升，带动主要产品价格回升 [2] - 2025年光引发剂TPO、907、184销售均价同比分别上涨14.7%、18.1%、21.2% [2] - 产品价格持续好转带动销售毛利提振，单季度归母净利润环比持续改善 [2] - 公司参与设立的瑞武基金所投企业恒坤新材于2025年11月科创板上市，基金净利润大幅增加，公司相应投资收益增加 [2] - 2025年公司确认的各项资产损失和信用减值损失合计约2207万元，其中包括1577万元的存货跌价损失 [2] 新增产能与项目进展 - 2026年1月13日，孙公司宏远天呈“年产350吨羟基酮系列光引发剂项目”进入试生产阶段 [3] - 2026年1月24日，孙公司弘润化工“8000吨/年光引发剂H4酮项目”进入试生产阶段 [3] - 2026年1月24日，子公司山东久日化学“18,340吨/年光固化材料及光刻胶中间体建设项目”的784光引发剂进入试生产阶段 [3] - 上述项目将完善公司产品种类布局，增强184等主要光引发剂上游中间体的自给能力，夯实行业龙头地位 [3] 盈利预测调整 - 得益于光引发剂产品价格持续回升，2025年公司业绩略好于此前预期 [3] - 上调公司2025-2027年盈利预测，预计归母净利润分别为0.31亿元、0.78亿元、1.36亿元（前值分别为0.21亿元、0.67亿元、1.28亿元） [3]