通过天眼查大数据分析，天津久日新材料股份有限公司共对外投资了21家企业，参与招投标项目5次， 知识产权方面有商标信息111条，专利信息102条，此外企业还拥有行政许可7个。 来源：金融界 金融界消息 截至2025年8月25日收盘，久日新材（688199）报收于29.19元，上涨1.11%，换手率 7.25%，成交量11.68万手，成交金额3.36亿元。 久日新材最新一期业绩显示，截至2025中报，公司营业总收入7.13亿元、同比减少7.11%，归属净利润 905.73万元，同比增长29.69%，扣非净利润1016.87万元，同比增长44.86%，流动比率1.454、速动比率 1.154、资产负债率35.99%。 资金流向方面，今日主力资金净流出2930.23万元，占比成交额8.73%。其中，超大单净流出2113.03万 元、占成交额6.29%，大单净流出817.19万元、占成交额2.43%，中单净流出流出285.44万元、占成交额 0.85%，小单净流入3215.67万元、占成交额9.58%。 天眼查商业履历信息显示，天津久日新材料股份有限公司，成立于1998年，位于天津市，是一家以从事 化学原料和化学制品制 ...

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入7.13亿元，同比下降7.11% [1] - 归母净利润-905.73万元，同比亏损收窄29.69% [1] - 第二季度单季度营业总收入3.57亿元，同比下降13.14%，但归母净利润146.7万元，同比大幅上升117.28% [1] 盈利能力指标 - 毛利率13.5%，同比下降1.96个百分点 [1] - 净利率-1.75%，同比改善4.75个百分点 [1] - 扣非净利润-1016.87万元，同比大幅收窄44.86% [1] - 每股收益-0.06元，同比提升25% [1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计5560.17万元 [1] - 三费占营收比7.79%，同比上升7.02% [1] 资产负债状况 - 货币资金6.86亿元，同比增长15.7% [1] - 应收账款2.42亿元，同比下降12.33% [1] - 有息负债10.76亿元，同比下降6.04% [1] - 每股净资产15.82元，同比下降1.8% [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流0.25元，同比大幅增长726.08% [1] 历史业绩对比 - 公司上市以来中位数ROIC为9.35%，但2023年ROIC为-2.48% [1] - 上市以来5份年报中出现2次亏损，显示生意模式存在脆弱性 [1] 机构持仓情况 - 鹏华优质治理LOF新进持有213.73万股，为最大持仓基金，该基金近一年上涨63.97% [5] - 多家基金公司新进持仓，包括鹏华产业精选混合A（160.69万股）、大成景恒混合A（82万股）等 [5] 分析师预期 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩为4500万元，每股收益均值0.28元 [4] 商业模式特征 - 公司业绩主要依靠资本开支驱动，需关注资本开支项目效益与资金压力 [2]

一、强化主业优势，提升市场占有率 天津久日新材料股份有限公司 关于公司 2025 年度"提质增效重回报"行动方案 的半年度评估报告 天津久日新材料股份有限公司（以下简称公司）始终践行"以投资者为本" 的上市公司发展理念，维护广大投资者特别是中小投资者的利益，基于对公司未 来持续稳定发展的信心和对公司长期价值的认可，公司于 2025 年 4 月 19 日发布 了《天津久日新材料股份有限公司关于公司 2024 年度"提质增效重回报"行动 方案年度评估报告暨 2025 年度"提质增效重回报"行动方案》，对公司在 2024 年度开展的"提质增效重回报"行动进行了全面评估，并在此基础上，为进一步 深化提质增效举措，持续提升公司核心竞争力，公司制定了《2025 年度"提质 增效重回报"行动方案》（以下简称《行动方案》）。 2025 年上半年，公司切实履行并持续评估《行动方案》的具体举措，现将 《行动方案》半年度实施情况报告如下： 为实现公司光引发剂产品 184 全产业链的贯通，进一步增强市场竞争力，并 延伸公司控股孙公司湖南弘润化工科技有限公司（以下简称弘润化工）的苯甲酸 产品以完善产业布局，公司于 2025 年上半年对 ...

证券代码：688199 证券简称：久日新材 公告编号：2025-044 天津久日新材料股份有限公司 截 至 2025 年 6 月 30 日 ， 公 司 对 募 集 资 金 投 资 项 目 累 计 投 入 1,128,108,981.83 元，其中：于 2019 年 10 月 31 日起至 2024 年 12 月 31 日止 期 间 使 用 募 集 资 金 1,068,791,172.99 元 ； 2025 年 半 年 度 使 用 募 集 资 金 59,317,808.84 元。募集资金余额为 581,183,971.45 元。 二、募集资金的管理情况 根据有关法律法规及《上市公司募集资金监管规则》《上海证券交易所科创 板股票上市规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规 范运作》的规定，遵循规范、安全、高效、透明的原则，公司制定了《天津久日 新材料股份有限公司募集资金管理制度》（以下简称《管理制度》），对募集资 1 金的存储、审批、使用、管理与监督做出了明确的规定，以在制度上保证募集资 金的规范使用。 2019 年 10 月 30 日，公司、久日新材料（东营）有限公司（以下简称东营 久日 ...

一、本次计提减值准备情况概述 根据《企业会计准则》及天津久日新材料股份有限公司（以下简称公司）会 计政策、会计估计的相关规定，为真实、准确地反映公司截至 2025 年 6 月 30 日的财务状况及经营成果，本着谨慎性原则，公司对截至 2025 年 6 月 30 日公司 及子公司的应收账款、其他应收款、长期应收款、存货等资产进行了减值测试， 2025 年半年度确认的各项资产减值损失合计为 650.14 万元，具体情况如下： 单位：万元 | 资产名称 | 2025 年半年度计提减值损失金额 | | --- | --- | | 坏账损失 | -63.30 | | 存货跌价损失 | -586.84 | | 合计 | -650.14 | 二、本次计提资产减值准备的具体说明 证券代码：688199 证券简称：久日新材 公告编号：2025-046 天津久日新材料股份有限公司 关于 2025 年半年度计提资产减值准备的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 四、其他说明 本次计提的各项资产减值准备的相关财务数据未经会计师事务 ...

天津久日新材料股份有限公司 第五届监事会第二十四次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 证券代码：688199 证券简称：久日新材 公告编号：2025-043 一、监事会会议召开情况 天津久日新材料股份有限公司（以下简称公司）第五届监事会第二十四次会 议（以下简称本次会议）于 2025 年 8 月 21 日在公司会议室以现场方式召开，本 次会议通知已于 2025 年 8 月 10 日以专人送出等方式送达全体监事。本次会议应 出席监事 3 人，实际出席监事 3 人，由监事会主席罗想先生召集并主持。本次会 议的召开符合《中华人民共和国公司法》及《天津久日新材料股份有限公司章程》 （以下简称《公司章程》）等有关法律、法规、规范性文件的规定，程序合法。 二、监事会会议审议情况 经与会监事认真讨论，审议并通过如下事项： （一）审议通过《关于公司 2025 年半年度报告及摘要的议案》 经与会监事审议，公司监事会认为：公司 2025 年半年度报告及摘要的编制 和审议程序符合法律、法规、《公司章程》和公司内部管理制 ...

证券代码：688199 证券简称：久日新材 公告编号：2025-045 关于参与设立的投资基金减资、延长存续期 暨关联交易的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 交易简要内容：截至 2025 年 4 月 6 日，天津久日新材料股份有限公司（以 下简称公司）参与设立的天津市瑞武股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简 称合伙企业、瑞武基金）共收回投资款 2,300.00 万元，并已向全体合伙人分配 2,260.00 万元，按照《天津市瑞武股权投资基金合伙企业（有限合伙）合伙协议》 （以下简称《合伙协议》）的约定，瑞武基金拟对已分配的 2,260.00 万元进行减资 处理，即瑞武基金的认缴出资额由 10,000.00 万元扣减 2,260.00 万元后变更为 7,740.00 万元，各合伙人按照出资比例等比例减资。本次减资完成后，公司对瑞 武基金的认缴出资额将由3,800.00万元减少至2,941.20万元，认缴出资比例不变， 仍为 38.00%。同时，鉴于瑞武基金存续期将于 2025 年 11 ...

财务表现：收入与利润 - 公司2025年1-6月营业收入71,349.75万元，同比减少7.11%[3] - 营业收入同比下降7.11%至7.13亿元人民币[24] - 公司2025年1-6月营业收入71,349.75万元，同比下降7.11%[100] - 2025年1-6月公司实现营业收入71,349.75万元，同比减少7.11%[71] - 2025年1-6月营业收入7.13亿元同比减少7.11%[118] - 归属于上市公司股东的净利润为-905.73万元，亏损同比收窄29.69%[3] - 亏损金额较去年同期减少382.39万元[3] - 归属于上市公司股东的净亏损为905.73万元人民币，同比收窄[24] - 归属于上市公司股东的净利润为-905.73万元，亏损同比收窄29.69%[71] - 公司2025年1-6月归属于上市公司股东的净利润为-905.73万元，亏损同比收窄29.69%[100] - 归属于上市公司股东的净利润亏损905.73万元同比亏损减少382.39万元[118] - 公司基本每股收益为-0.06元/股，较上年同期的-0.08元/股亏损减少[22] - 公司稀释每股收益为-0.06元/股，较上年同期的-0.08元/股亏损减少[22] - 扣除非经常性损益后的基本每股收益为-0.06元/股，较上年同期的-0.11元/股亏损减少[22] - 加权平均净资产收益率为-0.35%，较上年同期的-0.49%亏损减少[22] - 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为-0.40%，较上年同期的-0.71%亏损减少[22] - 2025年第二季度公司已实现小幅盈利[3] - 公司2025年第二季度已实现小幅盈利，经营态势向好[22] - 利润总额、归属于上市公司股东的净利润及扣除非经常性损益的净利润仍处于亏损状态[3] - 公司因半导体产业投入较大影响，利润总额及净利润仍处于亏损状态但亏损金额同比减少[22] 财务表现：成本与费用 - 研发投入占营业收入比例为5.12%，较上年同期的5.16%减少0.04个百分点[22] - 研发投入占营业收入比例为5.12%，较上年同期减少0.04个百分点[95] - 报告期内研发投入总额为3650.01万元，同比下降7.93%[94] - 财务费用711.31万元同比增长38.55%主要因利率及汇率变动[119] 财务表现：现金流 - 经营活动产生的现金流量净额较上年同期大幅增长726.08%[23] - 经营活动产生的现金流量净额大幅增长726.08%至3984.49万元人民币[24] - 经营活动产生的现金流量净额3984.49万元同比大幅增长726.08%[119] 业务运营：光引发剂业务 - 公司部分光引发剂产品提价策略稳步落地[3] - 公司部分光引发剂产品提价策略稳步落地[22] - 公司是全球产量最大的光引发剂生产供应商，具备184、TPO、1173等十余种光引发剂的规模化生产能力[39] - 公司具备184、TPO、1173、907、369/379、DETX、ITX、TPO-L、PBZ、MBZ、OMBB、BDK、CBP及819等十余种光引发剂规模化生产能力[80] - 公司通过收购弘润化工和怀化泰通完善核心光引发剂种类及原材料生产[82] - 公司拥有山东滨州、湖南怀化、内蒙古赤峰三大现代化生产基地[82] - 公司开发完成主要类型的大分子系列产品，并有大量低迁移解决方案帮助客户[50] - 公司新产品体系涵盖大分子光引发剂、低气味光引发剂和特殊性能光引发剂[80] - 光引发剂行业竞争白热化导致产品价格承压[104][111] - 公司产品包括光引发剂、光敏剂、光刻胶、苯甲酸等[59] - 公司光引发剂产品广泛应用于木器涂装、PCB油墨、电子产品涂层等领域[59] 业务运营：半导体与光刻胶业务 - 半导体产业投入较大对利润造成影响[3] - 公司控股子公司大晶信息年产600吨微电子光刻胶专用光敏剂项目建成投产[44] - 公司已具备10余种半导体化学材料产品的规模化生产能力，多款产品形成吨级销售[44] - 公司控股孙公司大晶新材年产4,500吨光刻胶项目于2024年11月19日进入试生产阶段[44] - 截至2025年6月30日，公司已完成29款半导体g线/i线光刻胶产品和多款面板光刻胶产品研发[44] - 公司产品已导入30余家下游客户测试验证，涉及面板、分立器件、传感器及封装等领域[44] - 目前已有13款显示及半导体光刻胶产品成功导入客户端并实现稳定销售[44] - 公司通过收购大晶新材和投资微芯新材进军光敏剂、中间体等半导体材料核心原材料领域[43] - 公司已形成半导体光刻胶、显示面板光刻胶、光刻胶核心原材料及配套试剂三大系列产品发展方向，致力于打造从原材料到下游光刻胶产品一体化的全产业链[45] - 光敏剂占光刻胶总成本比重较大，其性能和成本影响光刻胶竞争力，全球光敏剂集中控制在以日本、韩国为主的少数企业中[54] - 公司光敏剂PAC生产从基础原料开始，在成本上比国外企业更具优势[78] - 公司i-线光刻胶分辨率可达0.35μm，具备低曝光能量和高分辨率特性[60] - 公司g-线光刻胶具备耐蚀刻厚膜正胶特性，图案轮廓清晰且无残射现象[60] - 光刻胶配方技术研发项目累计投入25,830,083.55元，已实现多款产品批量销售[97] - 光刻胶原材料研发项目累计投入10,336,140.22元，已实现中试放大及吨级销售[97] 业务运营：其他化学品与材料 - 高纯苯甲酸产品纯度达到>99.99%，满足头部农牧企业质量要求[19] - 苯甲酸作为多功能化学品广泛应用于塑料纺织医药食品光固化等行业[61] - 饲料添加剂苯甲酸具有超强抑菌功能减少仔猪腹泻并提高生长速度[61] - 食品添加剂苯甲酸广泛应用于饮料调味品果酱腌制品等食品工业[61] - 苯甲醛作为有机化合物用于医药香精香料农药染料及树脂涂料塑料制造[61] - 多酚类化合物作为光刻胶添加剂用于显示面板及半导体光刻胶[61] - 磺酰氯作为光敏剂原材料用于面板显示及半导体光刻胶制备[61] - 没食子酸类产品作为半导体清洗剂添加剂用于湿电子化学领域[61] 技术与研发 - 公司拥有192项专利，其中发明专利128项，实用新型专利64项[40] - 公司主持2项、参与7项光引发剂行业标准编制（行业共12项），并参与1项光刻胶国家标准编制[40] - 截至2025年6月30日公司拥有专利192项，其中发明专利128项，实用新型专利64项[77] - 公司主持2项、参与7项光引发剂行业标准编制，参与1项光刻胶国家标准编制[77] - 报告期内公司新增授权专利6项，其中发明专利3项，实用新型专利3项[72] - 公司新获得授权专利6项（发明专利3项，实用新型专利3项），累计获得专利204项[92] - 公司发明专利累计申请153项，获得128项；实用新型专利累计获得64项[92] - 公司研发技术人员225名，占总人数15.96%[76] - 公司研发人员数量为225人，占公司总人数比例为15.96%[99] - 研发人员中本科及以上学历占比57.78%（博士1.78%，硕士11.11%，本科44.89%）[99] - 研发人员年龄主要集中在30-50岁区间，合计占比70.66%（30-40岁45.33%，40-50岁25.33%）[99] - 公司研发人员薪酬合计1,649.45万元，平均薪酬7.33万元[99] - 公司核心技术聚焦提升产量、品质、降低成本及减少污染物排放[86] - 公司技术来源为自主研发与消化吸收再创新[86] - 公司自主开发碱解工艺生产线取消有机溶剂使用并提升反应转化率[87] - 公司使用酸-酸一步连续法合成1173、184酮取代两步间歇法[87] - 公司开发结晶、过滤和干燥三合一设备实现产能大幅提升[87] - 光引发剂907新工艺（氯化法）减少废酸产生，提高生产稳定性和安全性[9] - 光引发剂TPO-L新技术避免使用高真空设备蒸馏，减少设备投入和固体废料[10] - 公司光刻胶团队发明两种新配方，已申请国家发明专利保护[16] - 公司通过实用新型专利改善三废治理、自动化生产等环节，完善工艺过程[90] - 高性能单体项目预计总投资规模6,356,400元，累计投入7,950,369.58元[97] - 可见光引发剂工艺研发项目累计投入1,222,933.81元，已完成中试验证[97] 市场前景与行业趋势 - 光固化技术受益于国家"双碳"政策支持，市场前景广阔[30][33] - UV LED技术发展推动光固化产业需求增长[30] - 光引发剂作为核心材料具有良好发展前景[31][33] - 随着AI、HPC需求爆发式增长，手机、PC、汽车等市场需求回暖，显示面板和半导体产业持续向中国转移，国内半导体产业将迎来新一轮增长浪潮[53] - 中国已成为全球最大的LCD面板生产基地，主导全球LCD面板供应，未来大尺寸显示产品需求将增长[53] - 国内OLED显示技术成熟、生产成本降低、产能释放、良品率提高和全球市场份额扩大，OLED市场规模持续提升[53] - UV LED光源更加节能，使用寿命更长，无需预热，可随时开启或关闭，使用更灵活[48] - 水性UV固化材料用水作为稀释剂，VOCs含量更低，适用于全自动化喷涂[49] - 光固化材料是实现国家VOCs减排战略和治理大气污染的重要手段[57] - 光刻胶技术需提高分辨率，极紫外（EUV）光刻技术已成为主流[56] - 光刻胶技术需提高灵敏度，化学放大光刻胶（CAR）已成为主流[56] - 光刻胶技术需增强抗蚀性能，应对集成电路制造工艺复杂化[56] - 光刻胶技术需提升环保性能，水溶性光刻胶等环保型技术受关注[56] 公司战略与投资 - 公司前瞻性布局研发重点，将TPO、ITX、DETX、907等产品的产能提升和成本降低作为核心目标[48] - 公司控股孙公司投资建设8,000吨/年光引发剂H4酮项目，实现光引发剂184全产业链贯通[73] - 参与设立瑞武贰号基金，认缴出资1,900万元，占比38.00%[128] - 向鹂芯科技增资400万元，持股比例增至25.00%[129] - 设立金华久维新材料公司，出资61.2万元，持股51.00%[130] - 收购宏远天呈2.175%股权，交易金额239.25万元，持股增至50.175%[131] - 报告期投资额23,000,000元，同比大幅增长411.11%[133] - 以公允价值计量的金融资产期末余额351,502,087.08元[135] - 持有中福环保股票，期末账面价值8,623,208.67元[135] - 私募基金投资总额86,700,000元，累计利润影响10,999,919.43元[137] - 瑞武贰号基金报告期内投资4,180,000元，占比22.00%[137] - 公司参与发起设立瑞武贰号基金目标募集规模5000万元认缴出资1900万元占比38%[186] - 瑞武贰号基金已完成市场监督管理部门注册登记及中国证券投资基金业协会备案[187] - 海河博弘基金通过减持山东凯盛新材料股票及转让天津久瑞生物科技项目合计收到退出款项1521.8万元[188] - 海河博弘基金认缴出资额由15000万元减资至13478.2万元减资幅度10.15%[188] - 公司对海河博弘基金认缴出资额由2970万元减少至2668.68万元认缴出资比例保持19.8%不变[188] - 海河博弘基金已完成减资相关的市场监督管理部门注册登记及基金业协会备案手续[189] 子公司表现 - 湖南久日子公司净利润最高为4029.22万元，占营业收入26,455.13万元的15.2%[138] - 内蒙古久日子公司亏损最严重达-2007.18万元，总资产101,397.22万元中净资产占比70.0%[138] - 香港久日子公司净利润率高达6.1%，以24,113.84万元营业收入实现1,479万元净利润[138] - 山东久日子公司亏损541.09万元，总资产29,715.26万元中净资产占比74.0%[138] - 久瑞翔和子公司营业收入40,165.28万元为各子公司最高，但净利润率仅0.08%[138] - 久源技术子公司净利润率0.8%，以13,973.75万元营业收入实现117.45万元利润[138] - 参股公司宏远天呈实现净利润352.11万元，净利润率达9.2%[139] - 公司6家主要子公司被纳入环境信息依法披露企业名单[143][144] - 山东久日子公司通过村民委员会捐款5万元用于乡村振兴工作[145] 资产、负债与担保 - 总资产增长3.12%至41.37亿元人民币[24] - 货币资金6.86亿元占总资产16.59%较上年期末增长21.58%[123] - 短期借款7.05亿元占总资产17.05%较上年期末增长26.89%[123] - 应收款项融资5188.39万元较上年期末增长60.22%因银行承兑汇票增加[123] - 预付款项2145.43万元较上年期末增长124.02%因原材料预付款增加[123] - 其他应付款814.99万元较上年期末增长64.24%因诉讼费用转入[123] - 境外资产1.24亿元占总资产比例2.99%[125] - 受限资产总额为394,121,342.35元，其中借款抵押占主要部分[127] - 报告期末公司对子公司担保余额合计为11.69亿元人民币[194] - 公司担保总额（包括对子公司担保）为11.69亿元人民币[194] - 担保总额占公司净资产的比例为45.84%[194] - 报告期内对子公司担保发生额合计为3.85亿元人民币[194] - 直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担保金额为3.65亿元人民币[194] - 公司为全资子公司内蒙古久日提供担保金额2.98亿元人民币[194] - 公司为全资子公司湖南久日提供三笔担保合计2.04亿元人民币[193] - 公司为全资子公司久瑞翔和提供多笔担保，单笔最高金额8000万元人民币[193] - 公司为控股子公司弘润化工提供四笔担保合计8000万元人民币[193] - 公司对外担保（不包括对子公司担保）余额为0元[193] 募集资金使用 - 募集资金总额为18.54亿元人民币，净额为17.09亿元人民币[197] - 超募资金总额为1.14亿元人民币[197] - 截至报告期末累计投入募集资金总额为11.28亿元人民币，占募集资金总额的66.0%[197] - 本年度投入募集资金金额为5931.78万元人民币，占募集资金总额的3.47%[197] - 内蒙古久日新材料年产87,000吨光固化系列材料建设项目累计投入募集资金5.18亿元人民币，进度达94.24%[200] - 久日半导体材料研发实验室建设项目累计投入募集资金5035.85万元人民币，进度达100.72%[200] - 大晶信息化徐州有限公司年产600吨微电子光刻胶专用光敏剂项目累计投入募集资金6232.21万元人民币，进度达93.02%[200] - 山东久日化学科技年产18,340吨光固化材料及光刻胶中间体建设项目累计投入募集资金3524.10万元人民币，进度达17.47%[200] - 山东久日化学科技年产2,500吨光固化材料改造项目累计投入募集资金1800.00万元人民币，进度达100.0%[200] - 光固化技术研究中心改建项目累计投入募集资金343.87万元人民币，进度达6.29%[200] - 超募资金用于永久补充流动资金或归还银行贷款的限额为超募资金总额的30%[179][180] - 补充流动资金后12个月内禁止高风险投资及向非控股子公司提供财务资助[179][180] 风险因素 - 化工原材料供应及价格有较大变动，对光引发剂生产稳定和成本控制带来很大不确定性[51] - 公司面临汇率波动风险因出口占一定比重[105] - 环保政策要求加强可能导致经营成本增加[110] - 人力成本上升可能影响经营业绩[114] - 安全生产风险涉及危险化学品和化工工艺[108] - 研发投入超支或不及预期可能影响业绩[102] - 2024年公司对美国的出口金额约占营业收入的8%[107] - 美国2025年4月对中国加征关税但多数产品不在

财务表现 - 2025年1-6月营业收入7.13亿元 同比减少7.11% [1] - 归属于上市公司股东的净亏损905.73万元 较去年同期亏损收窄29.69% [1] 经营状况 - 公司主营业务未发生重大不利变化 [1] - 核心竞争力未发生重大不利变化 [1] - 持续经营能力不存在重大风险 [1] 行业环境 - 外部环境正在逐步复苏 [1] - 完全恢复还需一定过程 [1] - 下游市场持续未达预期可能导致业绩下滑及继续亏损 [1]

行业投资评级 - 基础化工行业评级为"标配" [1] 核心观点 电子气体国产化机遇 - 日本关东电化工厂三氟化氮产线爆炸导致产能受损，该企业占据日本90%市场份额，主要客户包括三星电子与铠侠，短期内产能难以恢复 [6] - 三井化学即将退出三氟化氮生产，国内企业有望承接国际市场，推荐关注南大光电、中船特气、昊华科技等电子气体相关企业 [6] 人形机器人产业化加速 - 2025世界人形机器人运动会汇聚280支队伍、500余台机器人，覆盖国内外头部企业如天工、宇树科技等，展现技术练兵、产业助推等价值 [6][14] - 赛事推动人形机器人向规模化、竞技化发展，产业化进程有望提速 [14] 化工板块市场表现 - 上周（2025/8/11~8/15）申万基础化工指数上涨2.46%，跑赢沪深300指数0.09pct，子板块中改性塑料（+12.29%）、氟化工（+5.81%）涨幅居前 [6][18] - 价格涨幅前五品种：盐酸（+15.38%）、丙烯（+4.00%）、硝酸（+3.76%）；跌幅前五：丁酮（-7.16%）、液氨（-5.89%） [6][26] 供给侧结构性优化 - 国内政策推动"反内卷"，海外企业因成本压力退出产能，建议关注供给弹性大的有机硅、膜材料等板块，代表企业包括合盛硅业、东材科技等 [6][15] - 煤化工龙头宝丰能源、氟化工巨头巨化股份等具备相对优势 [6][15] 需求驱动方向 - 健康添加剂需求提升，食品添加剂龙头百龙创园、金禾实业受益 [6][16] - 化工新材料国产替代加速（自给率56%），关注半导体材料、高端工程塑料等领域，如金发科技、彤程新材等 [6][17] 重点公司动态 - **中欣氟材**：上半年扭亏为盈，净利润541.2万元，含氟新材料业务突破 [33] - **万华化学**：烟台TDI装置（30万吨/年）8月19日起检修40天，福建TDI二期（36万吨/年）投产 [35] - **蓝晓科技**：中标罗布泊盐湖提锂项目，金额3577.12万元 [36] - **赛轮轮胎**：拟投资2.91亿美元在埃及建年产360万条轮胎项目 [40] 数据跟踪 - 价差涨幅前五：丙烯-丙烷（+33.47%）、炭黑-煤焦油（+11.34%）；跌幅前五：双酚A价差（-26.57%）、丙烯酸价差（-20.98%） [28][29] - 原油催化裂化价差、乙烯价差等关键指标走势详见图表 [44][49]