公司IPO与募资计划 - 燧原科技科创板IPO申请已获受理 保荐机构为中信证券 计划公开发行4303.52万股至6835万股 募集资金60亿元 重点投向第五代、第六代AI芯片研发及产业化等项目 [2] - 公司计划将募集资金用于两个核心方向：一是第五代、第六代AI芯片的研发与产业化 二是先进人工智能软硬件协同创新项目 后者包括联合国内厂商研发基于国产工艺的云端AI芯片 搭建超万卡训练/推理集群 并完善软件生态 [8] 股权结构与客户关系 - 腾讯科技及其关联方合计持有公司20.26%的股份 为第一大股东 公司创始人及联合创始人通过一致行动人关系合计控制公司28.14%的股权 占据主导位置 [3] - 公司对前五大客户的营收占比始终保持在92%以上 其中对腾讯的销售占比从初期的8.53%逐步提升至报告期内的71.84% 双方自2019年开启合作 已进入深度战略合作阶段 [3] - 腾讯旗下AI助手“元宝”推出新功能并开启公测 可能催生增量算力需求 为燧原的业务落地带来新可能性 [2] 财务与经营状况 - 公司营收增长迅速 2022年营收约0.9亿元 2024年已增至7.22亿元 2025年1—9月营收达到5.4亿元 [8] - 公司仍处于持续投入阶段 净亏损规模较大 2022至2024年净亏损分别约11.16亿元、16.65亿元、15.10亿元 2025年1—9月净亏损为8.88亿元 [8] - 研发投入维持高位 2024年研发费用达13.12亿元 2025年1—9月研发费用为8.9亿元 [8] 行业市场与竞争格局 - AI加速卡赛道正迎来扩容窗口期 2024年全球AI加速卡市场规模已超1190亿美元 预计2028年将突破5257亿美元 [6] - 2024年中国AI加速卡市场规模为2164亿元 预计2028年将增长至超1.1万亿元 占全球份额约30% [6] - 行业驱动力来自AI大模型算力需求爆发 预计2028年中国推理用AI加速卡需求占比将超70% 云端AI加速卡是市场主流 占比超80% [6] - 随着推理场景对传统CUDA生态依赖减弱 非GPGPU架构加速卡因性价比更高 其市场占比预计从2024年的36%提升至2027年的45% [7] - 赛道竞争激烈 国际厂商英伟达占据国内半数以上市场份额 国产厂商如华为海思、寒武纪等也在扩大规模 [7] 公司产品与技术布局 - 公司已自研迭代四代架构共5款云端AI芯片 搭建了涵盖芯片、智算系统的完整产品体系 [7] - 公司软件平台已适配超400个主流模型 契合当前技术与需求方向 [7] - 与腾讯等互联网大厂的深度合作 有助于公司优化芯片技术、适配软件生态 并获得生态层面的入场券 [3][7]