公司IPO与募资计划 - 燧原科技科创板IPO申请已获受理，计划公开发行4303.52万股至6835万股，计划募集资金60亿元人民币 [1] - 募集资金将重点投向第五代、第六代AI芯片的研发及产业化项目，以及先进人工智能软硬件协同创新项目 [1][7] 股权结构与公司控制 - 腾讯科技及其关联方合计持有公司20.26%的股份，为第一大股东 [1][2] - 公司实际控制人赵立东与张亚林通过一致行动人关系，合计控制公司28.14%的股权，占据主导位置 [2] 客户集中度与核心合作关系 - 报告期内，公司对前五大客户的销售收入占比始终保持在92%以上 [2] - 其中，对腾讯的销售占比从合作初期的8.53%逐步提升至71.84% [2] - 公司与腾讯自2019年开启合作，经历了从单一场景验证到深度战略合作的过程，合作关系稳定 [2] - 公司预计未来一段时间内，对腾讯的销售占比仍会维持在较高水平 [3] 财务与经营状况 - 公司营收增长迅速，2022年营收约0.9亿元人民币，2024年已增至7.22亿元人民币 [7] - 2025年1月至9月，公司营收达到5.4亿元人民币 [7] - 由于研发投入大、客户验证周期长，公司仍处于持续投入阶段，尚未盈利 [7] - 2022年至2024年，公司净亏损分别约为11.16亿元、16.65亿元、15.10亿元人民币 [7] - 2025年1月至9月，净亏损为8.88亿元人民币 [7] - 研发投入维持高位，2024年研发费用达13.12亿元人民币，2025年1月至9月为8.9亿元人民币 [7] 产品与技术布局 - 公司已自研迭代四代架构，推出5款云端AI芯片，并搭建了涵盖芯片、智算系统的完整产品体系 [6] - 其软件平台已适配超过400个主流AI模型 [6] - 公司核心布局方向是市场占比超过80%的云端AI加速卡 [5] 行业发展与市场前景 - 2024年全球AI加速卡市场规模已超过1190亿美元，预计到2028年将突破5257亿美元 [5] - 2024年中国AI加速卡市场规模为2164亿元人民币，预计到2028年将超过1.1万亿元人民币，占全球份额约30% [5] - 增长核心驱动力是AI大模型带来的算力需求爆发，头部企业日均token调用量已从千亿级跃升至十万亿级 [5] - 行业正从训练阶段转向推理落地，预计2028年中国推理用AI加速卡需求占比将超过70% [5] - 随着推理场景对传统CUDA生态依赖减弱，非GPGPU架构加速卡因性价比更高，其市场占比预计从2024年的36%提升至2027年的45% [5] 行业竞争格局 - 国际厂商英伟达占据国内半数以上AI加速卡市场份额，在硬件、生态及供应链合作上具有先发优势 [6] - 华为海思、寒武纪等国产厂商也在市场中逐渐扩大规模，竞争激烈 [6] - 与腾讯等互联网、AI应用大厂的深度合作，被视为公司在软件生态竞争中的重要入场券 [6]