2025年A股并购重组市场整体态势 - 市场呈现积极态势 首次披露及受理项目数量显著增长 审核通过率稳步攀升 市场整体活跃度明显提升 [1] 首次披露项目情况 - 首次披露的重大资产重组项目共159家 其中竞买方项目达130家 较上年新增58家 [2] - 海光信息吸收合并中科曙光项目以1159.67亿元交易金额成为年度最大并购项目 [2] - 板块分布上 创业板竞买方家数领跑 上交所主板贡献最大交易规模 [2] - 重组形式以发行股份购买资产为最主流实施路径 外部吸收合并在交易规模上领先 [2] - 标的资产收购以全资收购 控制权收购为主流模式 支付端由“股权+现金” “现金”及“股权”三类方式构成核心 [2] - 行业维度上 计算机 通信及其他电子设备制造业成为并购重组核心领域 [2] - 企业性质上 民营企业数量稳居首位 地域分布集中于广东 北京 上海 浙江等重点区域 [2] 交易所受理项目情况 - 交易所累计受理资产重组项目83家 交易总规模达4747.74亿元 较上年大幅增长2836.65亿元 [3] - 头部项目规模拉动效应突出 中国船舶吸收合并中国重工交易金额达1151.50亿元 稳居年内重组项目榜首 [3] - 上交所主板表现亮眼 以24家的受理数量 2099.76亿元的交易规模位居各板块首位 [3] - 各板块重组项目从首次停牌到正式受理的平均时长在5至7个月区间 [3] - 交易结构上 标的资产收购仍以全资收购及控制权收购为主流 支付方式聚焦“股权+现金”与“股权”两大类型 [3] 审核与注册情况 - 交易所全年累计审核项目41家 较上年同期增加26家 证监会完成相关项目注册39家 审核及注册项目合计涉及上市公司42家 [4] - 自2020年以来 报送证监会的相关项目均未出现终止注册情形 [4] - 审核环节通过率稳步攀升至97.56% 较上年小幅提升 [4] - 全流程平均审核历时142天 注册历时27天 [4] - 国泰君安吸收合并海通证券项目以17天审核 8天注册成为年内审核注册速度最快案例 [4] - 收购方属性方面 国资与非国资主体占比各达50% 结构分布均衡 [4] - 交易类型上 以关联方资产注入 收购少数股权等非市场化交易为主导 [4] 完成项目情况 - 累计完成重大资产重组项目48家 较上年增加22家 [5] - 全年重大资产重组的完成规模达4178.59亿元 并购重组募集配套资金落地256.47亿元 同比分别增长3251.30亿元 178.69亿元 [5] - 上交所主板表现突出 以19单交易的完成量位居各板块首位 [5] - 重组形式方面 协议收购为市场主流模式 外部吸收合并则成为交易规模主力军 贡献交易金额2127.65亿元 在各类重组形式中位列第一 [5] - 无需履行证监会注册程序的项目平均历时192天 需完成注册流程的项目平均周期为418天 不同监管路径下项目周期差异显著 [5]