美联储政策路径与市场影响 - 摩根士丹利认为，在沃什执掌的美联储下，任何实质性政策变化更可能通过资产负债表政策而非利率政策逐步显现 [1] - 缩减美联储资产负债表规模意味着降低银行对准备金的需求，这一过程需要时间，并且需要对监管框架作出调整 [1] - 在其他条件不变的情况下，一个在对外沟通和资产负债表规模上都采取更小“存在感”的美联储，应会推动收益率曲线趋于陡峭 [1]