核心交易公告 - 当地时间2月2日，SpaceX宣布已收购同属于马斯克旗下的人工智能企业xAI公司，xAI声明已“加入SpaceX” [1][7] - 合并交易为全股票形式，合并后公司预计每股定价约527美元，估值将达1.25万亿美元 [1][7] - 其中，SpaceX估值1万亿美元，xAI估值2500亿美元 [1][7] SpaceX的IPO与更大规模重组计划 - 此前报道（1月30日）称，埃隆·马斯克正在酝酿一场前所未有的商业重组，以打造“行星级”科技帝国 [3][9] - SpaceX已讨论了与特斯拉合并的可能性，部分投资者正推动该想法落实 [3][9] - SpaceX还在研究在首次公开招股（IPO）前与xAI合并的可行性，但最终决定尚未作出，各公司也可能维持独立运营 [3][9] - SpaceX考虑在6月（马斯克生日附近）上市，融资额可能高达500亿美元，或成为史上规模最大的IPO，公司估值有望达到1.5万亿美元，接近特斯拉的1.6万亿美元 [3][9] - 如若合并特斯拉与xAI，新实体的估值可能突破2万亿美元，成为全球市值最高的科技公司 [3][9] - 相关消息传出后，特斯拉股价在当天的盘后交易中迅速拉升，涨幅一度触及4.5% [3][9] 业务协同与战略互补 - 在马斯克对SpaceX的长期规划中，不同业务板块之间具有潜在协同效应，他曾设想将数据中心送入太空，为人工智能提供复杂计算能力 [5][11] - 截至2025年年底，星链已部署超过1.5万颗卫星（含获批待部署的7500颗），占全球近地轨道活跃卫星的60%以上 [5][12] - 星链为全球155个国家和地区的32亿人口提供低延迟互联网服务，用户数突破920万 [5][12] - SpaceX去年营收约150亿~160亿美元，利润约80亿美元，星链占SpaceX总收入的50%至80% [5][12] - 星链基础设施可为特斯拉的自动驾驶车队提供实时数据传输能力，也能成为xAI训练AGI模型的“数据金矿” [5][12] - 特斯拉的能源业务可与SpaceX的星链基站结合，其FSD系统则可借助SpaceX，为偏远地区提供“卫星互联网+微电网”一体化解决方案 [5][12] - xAI的AGI研发能力可为合并提供“太空大脑”，2025年上线的Grok 4和Grok 4 Heavy已具备长语境理解和高级推理能力 [6][12] - 在SpaceX的火星任务中，AGI系统需同时处理卫星图像、气象数据与宇航员指令，并在极端延迟的情况下做出自主决策 [6][12] 交易执行的关键挑战 - 涉及特斯拉的兼并收购难度较大，特斯拉作为一家市值约1.4万亿美元的上市公司，任何相关交易都必须经过极其复杂的程序 [6][13] - SpaceX和xAI均为私人公司，其合并决策流程可以更快速、更不透明，主要由马斯克及其核心董事会决定 [6][13]