公司战略与收购动机 - 公司拟通过其新加坡全资子公司，收购韩国和承化学位于越南的塑料和工程塑料化合物业务部门，被视为在俄罗斯工厂后，于东南亚关键市场的重要布局 [1] - 收购核心目的是贴近大客户、做好配套服务并注重供应链协同，以巩固战略合作 [1] - 选择越南布局是多重因素综合考量结果：重要客户在越南有重要制造基地，可实现本地化就近供应，从而显著降低跨境物流成本、缩短交付周期并提升供应链稳定性与响应速度 [1] - 越南市场本身充满活力且当地有一定优惠政策，有利于公司产品辐射更广阔的东南亚市场，为长期国际化发展奠定基础 [1] 交易结构与财务细节 - 此次收购是一套包含“业务分立、股权转让、额外资产购买”的复杂组合操作，并非简单的资产买卖 [2] - 卖方业务部门拟以分立方式设立一家新公司（目标公司），并将其100%股权转让给公司新加坡子公司，目标股权暂定总购买价格为1573.7万美元 [2] - 拟分立的目标公司截至2025年6月30日的净资产为1157.23万美元，2025年上半年实现营业收入1257.6万美元，营业利润44.9万美元 [2] - 除股权收购外，公司还计划在交割后，促使目标公司以130万美元购买相关的土地使用权和建筑物所有权，以保障运营资产的完整性和支撑后续发展 [2] 标的资产与协同效应 - 和承化学在越南的工厂在改性塑料领域有很好的技术和客户基础，通过尽调评估，公司认为这是一个能够快速承接并产生协同效应的标的 [2] - 通过“新加坡设立新公司+收购股权”模式，精准解决了直接收购可能面临的资产剥离、税务成本、审批风险等问题 [3] - 该模式旨在实现快速获得目标资产、最小化风险、最大化协同效应的目标 [3] 行业趋势与战略意义 - 此次布局是产业链协同出海的关键举措，不仅强化了与客户的供应链黏性，更为公司拓展东南亚市场、提升国际竞争力奠定了基础 [3] - 这标志着中国企业的出海战略，正从初期的绿地投资或简单贸易，升级为更精准的产业链协同与资本运作 [3] - 复杂的交易设计往往意味着对风险管控和战略落地的考量越精细 [3]