核心观点 - 摩根大通认为，尽管金价因特朗普提名凯文·沃什为美联储主席而出现短期暴跌和波动，但这只是上涨趋势中的一次调整，投资者不应抛售黄金[2][7] - 该行更新其2026年底金价目标至每盎司6300美元，较当前约4700美元的价格有约34%的上涨空间，并认为反弹即将到来[2][7] - 分析师对黄金维持最大信心，看涨观点不变，但对白银持更谨慎态度，建议等待其价格泡沫被挤出[5][10] 黄金价格走势与预测 - 金价在上周五因特朗普提名凯文·沃什执掌美联储而出现暴跌，周一持续大幅波动，周二有所反弹[2][7] - 摩根大通将2026年金价目标更新为每盎司6300美元，较周一晚间约4700美元的价格上涨约34%[2][7] - 该行认为近期的暴跌和波动只是金价在迈向更高年底目标途中的一次踉跄，反弹即将到来[2][7] 黄金需求与驱动因素 - 过去12个月推动黄金创下历史新高的主要力量是所谓的“货币贬值交易”，而沃什的提名促使市场重新评估该交易，导致黄金和白银下挫[4][9] - 黄金需求依然强劲，超出了分析团队的预期，特别是各国央行的需求在2026年将继续保持上升轨迹[4][9] - 持续的多元化配置趋势将推动黄金跑赢，来自各国央行和投资者多元化配置的需求，足以最终推动金价在2026年底达到目标[4][9] - 黄金作为一种充满活力、多方面的投资组合对冲工具和避险资产，即使出现剧烈的宏观转变，其地位也不太可能改变[4][9] - 需求环境正对缺乏弹性的供应构成压力，推动价格上涨以重新找到市场均衡[4][9] 对白银的看法 - 该行对白银的看法不那么乐观，团队发现越来越难以评估白银价格的驱动因素[4][9] - 随着白银在未来几个月回调，黄金很可能因此受益[4][9] - 分析师对短期内重新介入白银持更谨慎态度，直到近期价格中的部分泡沫被完全挤出这一点变得更加清晰[5][10]