文章核心观点 - 存储行业，特别是NAND闪存芯片，正迎来由人工智能需求驱动的结构性上涨周期，供应紧张局面预计将持续，支撑行业定价权和盈利能力 [4][5][6] - 闪迪公司凭借强劲的财务表现、超预期的业绩指引以及在企业级市场的领先地位，获得华尔街分析师集体看好，多家机构大幅上调其目标价和盈利预期 [1][4][5][10] 公司财务表现与业绩指引 - 第二财季（截至1月2日）营收为30.3亿美元，环比增长31%，高于市场预期的26.4亿美元 [4] - 第二财季调整后每股收益为6.20美元，几乎是市场普遍预期3.33美元的两倍 [4] - 按GAAP计算，第二财季净利润飙升至8.03亿美元，较去年同期的1.04亿美元增长672% [4] - 第二财季毛利率提升至51.1%，自由现金流同比增长超过1000% [4] - 第三财季业绩指引远超市场预期：预计营收44亿至48亿美元，非GAAP每股收益12至14美元，非GAAP毛利率预计进一步上升至65%至67% [4] 华尔街分析师观点与目标价调整 - 伯恩斯坦将目标价从580美元上调至1000美元，意味着较当前约665美元的股价有超过50%的上涨空间 [1][5][9] - 高盛将12个月目标价从320美元上调至700美元 [5] - 韦德布什证券将目标价从600美元上调至740美元 [5] - 巴克莱银行将目标价从385美元上调至750美元 [5] - 花旗集团将目标价上调至750美元 [5] - 摩根士丹利将目标价设定为690美元 [5] - 美国银行将目标价从390美元上调至850美元 [5] 行业需求与前景 - 人工智能需求发生巨大变化，预计到2026年，数据中心EB级存储需求将增长60%以上 [5] - 供应紧张的局面预计将持续到2026年以后，这将支撑行业定价权 [5] - 边缘人工智能和去中心化推理带来结构性需求 [7] - 以2027年需求为例，新AI系统架构新增NAND需求大约在75-100艾字节之间，下一年该数字可能会翻倍 [8] 公司盈利能力驱动因素 - NAND闪存价格预计将出现前所未有的反弹，迎来超高利润周期，2027年毛利率有望达到75% [6] - 利润率扩张驱动力来自NAND价格上涨、显著的成本下降和产品组合优化 [8] - 第二财季工厂启动成本降至2400万美元，低于上季度的7200万美元，预计未来将完全消除 [9] - 企业级固态硬盘（eSSD）市场领先，TLC企业级硬盘已获得第二家超大规模数据中心客户认证 [10] 华尔街盈利预期 - 伯恩斯坦预测闪迪2027财年（截至27年6月）每股盈利有望达到90.96美元，1000美元目标价对应市盈率仅为11倍 [9] - 巴克莱将闪迪2027财年每股盈利预期从28.51美元大幅提升至108美元，为华尔街主流投行最高预期，按当前665美元股价计算市盈率仅6倍 [12]