核心观点 - *ST中地通过重大资产出售完成资产负债重塑，核心财务指标发生根本性扭转，已具备申请“摘帽”的核心财务条件，公司发展战略转向物业服务、资产管理与运营等轻资产业务 [1] 财务表现与退市风险化解 - 截至2025年末，公司归属于上市公司股东的所有者权益预计约为12.5亿元，较2024年末的-35.79亿元实现由负转正，主要系重大资产出售方案已实施完毕 [2] - 2025年公司归属于上市公司股东的净利润预计亏损约17亿元，较2024年同期的巨亏51.79亿元收窄幅度超过67%，主要因上年同期计提了大额资产减值损失而本期未再发生 [4] - 净资产转正触及撤销退市风险警示最关键的财务门槛之一，若2025年经审计年报确认不再触及净资产为负等情形，便可申请撤销“*ST”标识 [2] - 公司对2025年第三季度财务报表进行了会计差错更正，将置出资产与对价差额由“投资收益”重分类至“资本公积”，但此更正不改变现金流、营收、扣非后净利润及所有者权益总额等核心财务事实 [4][5] 资产重组与业务转型 - 重大资产出售以剥离房地产业务相关重资产及负债为核心，相关资产交割已于2025年8月31日完成，房地产开发业务相关的资产和负债已置出至控股股东 [2] - 在完成重资产剥离后，公司发展战略已清晰转向物业服务、资产管理与运营等轻资产业务板块，这是公司主动拥抱行业趋势、构建可持续商业模式的关键战略转身 [1][5] - 向物业、资产管理等轻资产业务转型，有利于降低资金压力、提升运营效率，符合行业发展趋势，但转型成效仍需时间验证 [5] - 2025年公司预计营业收入约为147亿元 [4] 行业专家观点 - 专家认为，*ST中地通过资产结构优化使净资产转正，意味着公司退市风险化解有了实质性进展，财务结构得到根本改善 [3] - 专家指出，向轻资产战略转型是房企化解地产行业风险、实现可持续发展的关键举措，未来发展前景取决于轻资产业务的执行能力与市场拓展 [6] - 专家提示，退市风险的最终解除还需结合后续经营稳定性、持续盈利能力及合规状况综合判断，投资者应关注公司正式年报、审计意见及业务转型进展 [3][6]