公司业绩与预期 - 中国建材发布盈利预警 预计2025年亏损介于23亿至40亿元人民币[1] - 亏损主要原因是与水泥产能置换相关的资产减值 金额达60亿至83亿元人民币[1] - 亏损幅度远超美银证券的预期[1] 资产减值与影响 - 此次资产减值被认定为单次性质[1] - 水泥产能置换窗口将于3月底关闭 进一步减值的空间有限[1] - 基于2025全年股息率约5%的预期将面临风险[1] 投资评级与展望 - 美银证券维持对中国建材的"买入"评级[1] - 目标价为5.7港元[1] - 评级基于公司新材料业务的盈利增长及长期积极的海外扩张策略[1]