中国汽车行业1月销量整体季节性回落 - 2026年1月，中国汽车行业销量出现季节性整体回落，主要大型汽车集团及多数造车新势力销量同比或环比下滑 [1] - 比亚迪1月销量同比减少30%，奇瑞同比减少近11% [1] - 造车新势力中，小鹏汽车1月交付量同比下滑34%，理想汽车同比下滑7.5% [1] - 尽管鸿蒙智行、赛力斯、蔚来、零跑、广汽等实现同比增长，但增幅明显收窄，且环比2025年12月均出现下滑，降幅处于30%-60%之间 [1] - 吉利是少数实现同比、环比均微涨的公司 [1] 高端豪华车型成为结构性增长亮点 - 行业呈现结构性变化，30万元以上的豪华车型销量持续增长 [1] - 蔚来1月交付27182辆车，同比增幅高达96.1%，其中平均售价超过30万元的蔚来ES8贡献了约64.9%的交付量 [3] - 蔚来ES8自2025年9月开始交付，仅用134天累计交付量突破6万辆，显示强劲需求 [3] - 小鹏汽车1月总交付量同比下滑，但其旗舰车型小鹏X9系列交付量表现突出，1月交付4219辆，占小鹏单月总交付量的21% [4] - 比亚迪销量整体下滑，但高端品牌方程豹1月销量增幅高达247%，仰望品牌销量增长44.4% [6] - 广汽集团旗下高端新能源品牌昊铂埃安1月销量增幅为171.63% [6] - 极氪1月交付量同比接近翻倍至23852辆，主要得益于9系车型（极氪9X和极氪009）热销 [6] - 长城汽车新能源汽车整体销量增长11.59%，其中定位高端的魏牌新能源汽车销量增幅高达57% [6] - 鸿蒙智行整体快速增长，其中问界品牌增幅达83%，高于鸿蒙智行整体65.6%的增幅 [6] 政策与金融措施驱动高端消费 - 最新国家补贴政策有利于高价车型，新能源车价达16.67万元以上可拿满报废更新补贴，达18.75万元能拿满置换更新补贴 [4] - 从2026年1月1日起，新能源汽车购置税减半征收，最高减免额为1.5万元，降低了高端车型的购置成本 [9] - 多家车企将厂家提供的权益金、优惠、置换补贴等资源向30-40万元车型倾斜，基本可覆盖因车价提高而多出的购置税部分 [9] - 特斯拉在中国市场推出5年免息、7年低息优惠政策后，小鹏汽车、小米、乐道、吉利银河、极氪和理想汽车等多个品牌均已跟进 [9] 车企加速布局高端产品线 - 多家车企宣布2026年高端车型新产品计划，竞争加剧 [10] - 蔚来计划在2026年上市蔚来ES9和乐道L80 [10] - 极氪8X将在2026年上半年上市 [10] - 小鹏X9纯电版已开始接受预定 [10] - 小米YU9进入密集曝光期 [10] - 理想汽车的L9和L8将在2026年迎来重大改款 [10] - 岚图汽车2026年新产品计划包括泰山X8及售价50万元以上的MPV车型 [10] - 零跑汽车展示了两款9系车型D19和D99 [10] 高端车型对盈利至关重要但面临成本压力 - 高价车型的高毛利率是车企实现规模化盈利的关键 [12] - 新一代蔚来ES8的毛利率达到20%，超过了蔚来其他车型（5566和乐道L90）的上限，且随着交付量增加，毛利率仍有上升潜力 [12] - 问界M9（均价超50万元）毛利率超过30%，问界M8（均价超40万元）毛利率达到28.5% [12] - 自2025年下半年开始的存储芯片价格飙升与供应紧缺已蔓延至汽车供应链，可能压缩豪华车型毛利 [12] - 理想汽车供应链副总裁指出，2026年汽车行业存储芯片的供应和需求比率可能不足50% [12] - 蔚来董事长李斌表示，内存涨价已成为2026年最大的成本压力 [12] - 小米集团董事长雷军指出，内存上个季度涨价40%至50%，预计2026年第一季度继续上涨，可能导致一辆车的内存成本上涨几千元，对小米SU7毛利率影响约2%-3% [12] - 造车关键原材料如铜、铝、银价格持续上涨，电池核心原材料碳酸锂价格较2024年低点已接近翻倍 [14] - 成本压力最终可能传导至整车厂，导致整车涨价或车企毛利率波动 [14] 行业长期趋势展望 - 行业共识认为，尽管短期有销量波动，但从2026年开始，L3级辅助驾驶的落地和补贴政策变化将更有利于高端车型投入市场，形成“本土豪华车型大年” [14]