黄金市场近期动态与法兴银行观点 - 文章核心观点：尽管黄金经历了46年来最糟糕的单日暴跌，但市场出现极端看涨期权押注，法兴银行认为此次调整为健康回调，并维持对黄金的看涨预期，因支撑其上涨的基本面逻辑依然存在[1][5][7] 市场交易与持仓状况 - 部分投资者通过期权押注金价到年底将达到1万美元、1.5万美元甚至2万美元[2][8] - 黄金期货价格在剧烈波动后的周二上涨了5%，重回4900美元[3][10] - 市场中行权价在4000美元的看跌期权也有所增加，但极端押注明显较少，这种非对称的风险偏好被视为看涨信号[3][10] - 美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，两周前黄金的净多头头寸达到780亿美元，创下历史最高纪录[3][11] 价格波动原因分析 - 上周五金价突然暴跌的触发因素是凯文·沃什被提名为下任美联储主席，这一提名信号表明“机构混乱程度低于预期”，市场此前对混乱的担忧曾是金价上涨推动力[3][10] - 市场对沃什可能推行的货币政策的解读，导致美元和利率被重新定价并双双走高，市场参与者从远期价格预测中移除了几项关键风险[3][10] - 贵金属的上涨主要受交易型开放式指数基金（ETF）资金流入的推动，且这种影响近来被放大[3][10] - 拥挤的持仓导致了强制平仓，因金价跌破了止损限制，引发保证金催缴增加，量化基金随之降低风险，月底效应也加剧了避险情绪的波动[4][11] 机构观点与展望 - 法兴银行目前仍看好黄金，并将上周五的调整视为健康现象[5][11] - 法兴银行维持对黄金的看涨预期，认为尽管美联储机构混乱的不确定因素被移除，但支撑贵金属上涨的基本面逻辑依然存在，回调可以是非常健康的[7][11]