公司股价与市场传闻 - 寒武纪股价在2月3日盘中大幅下挫，跌幅一度扩大至14%，收盘跌9.18%，收报1128元/股，单日市值蒸发超480亿元 [1] - 股价下跌与市场流传的“小作文”有关，传闻称公司2026年营收规模可达200亿元，但该数字被指远低于预期，公司证券部及官方声明均表示相关信息不实，公司近期从未组织小范围交流或出具营收指引 [1] - 尽管公司午间发布澄清声明后股价小幅回升，但未能完全消除市场负面情绪 [1] 公司财务表现与预期 - 根据公司发布的2025年度业绩预告，预计年度营业收入为60亿元到70亿元，同比增长410.87%到496.02% [3] - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为18.50亿元至21.50亿元，实现同比扭亏为盈，扣非后归母净利润预计为16亿元到19亿元 [3] - 据此推算，公司2025年第四季度净利润预计为2.45亿至5.45亿元，环比变动-56%至-3%，低于分析师一致预测的6.13亿元，业绩不及预期 [3] 行业竞争与市场环境 - 海外市场出现对AI发展焦虑，市场认为大语言基座模型能力逼近天花板，由大模型拉动的AI基础建设高峰进入平台期，微软云业务增速不及预期、英伟达与OpenAI合作不顺利等因素加剧市场紧张 [1] - 国内市场方面，仅靠信创拉动的需求难以持续，下游需求关键看互联网大厂能否积极采购国产芯片并用于内部业务 [2] - 大语言模型底层架构技术趋向收敛，使得面向大模型的AI芯片设计门槛降低，导致国内AI芯片厂商数量激增，行业竞争加剧，可能无法复现过去少数几家独占大部分市场的局面 [2] 公司研发与信息披露 - 公司声明表示其研发进展顺利，经营稳步推进 [1] - 但回顾过去，公司在与市场的信息沟通中对客户情况、业绩持续性、研发生产及出货等信息“三缄其口”，思元系列新品进展也久未出现在官方信息披露中，最新一次发布接受机构调研的记录是在三年前 [4] - 相比之下，其他算力芯片厂商如天数智芯、沐曦股份、摩尔线程等持续推出新品并详细介绍技术架构、芯片性能及产业应用 [4] 公司估值与市场地位 - 随着摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技、天数智芯等更多算力芯片公司登陆资本市场，寒武纪的稀缺性下降，其估值及未来业绩能否得到有效支撑受到投资者讨论 [2] - 股价数据显示，截至2月3日收盘价较过去一年区间最高价下跌超过33.3%，较今年年初下跌超过16.7% [4] - 尽管公司2025年业绩预告显示营收和利润大幅增长并扭亏，但第四季度净利润环比下滑且低于预期，叠加市场传闻影响，导致股价承压 [3]