公司战略与交易 - 济川药业全资子公司济川有限与普祺医药签署独家商业化合作协议，获得普美昔替尼（PG-011）鼻喷雾剂在中国（包括大陆、香港、澳门和台湾地区）的独家商业化权益，并向普祺医药支付最高不超过1亿元（含税）的独家商业化权益对价 [2] - 同日，济川药业另一全资子公司与康方签署协议，获得伊努西单抗注射液在中国（不含港澳台）的独家商业化权益，公司将支付8000万元（含税）授权费及最高不超过1000万元（含税）的里程碑付款 [7] - 连续两笔商业化授权交易旨在加强公司产品线的丰富程度 [6][7] 授权产品详情 - 普美昔替尼是一款自主研发的JAK1/2抑制剂，用于治疗过敏性鼻炎，有望成为全球首款JAKi鼻喷雾剂，其临床试验申请已于2023年8月获中国CDE批准，目前已完成I/II期临床研究，处于临床Ⅲ期阶段 [5] - 伊努西单抗注射液是康方自主开发的PCSK9单克隆抗体新药，主要用于治疗原发性高胆固醇血症和混合型高脂血症，该药已获批上市 [7] 交易方背景 - 普祺医药是一家专注于免疫炎症领域的生物科技公司，成立于2016年，普美昔替尼是其核心产品，公司目前正在冲刺港股IPO [5] - 普祺医药核心产品尚未上市，公司尚未盈利，2024年及2025年前三季度其他净收入分别为1122万元、115.8万元，年/期内亏损分别为1.78亿元、1.25亿元 [5] - 2024年及2025年前三季度，普祺医药研发开支分别为1.46亿元、0.97亿元，占公司经营开支总额的78.2%、77.7% [5] 公司近期财务表现 - 济川药业2025年前三季度实现营业收入约39.32亿元，同比下降32.27%，归属净利润约10.22亿元，同比下降46.27% [7] - 公司2024年已出现营收、净利双降，全年实现营业收入约80.17亿元，同比下降16.96%，归属净利润约25.32亿元，同比下降10.32% [8] 行业观点 - 对于创新药企，通过授权部分权益换取现金流，尤其适合高投入的临床阶段企业，交易首付款可直接补充公司现金流，支撑研发与运营 [6]