监管动态 - 白宫召集Coinbase、加密行业组织及银行业协会就稳定币奖励的监管处理进行磋商 讨论是否允许第三方平台向用户提供收益 加密行业视其为推动两党数字资产立法的重要一步 银行方面担忧稳定币奖励分流银行存款并冲击社区银行 会议尚未达成最终共识但已明确分歧点与潜在妥协路径 目标是在2月底前寻求解决方案 [1] 市场表现与投资者状况 - 美国现货Bitcoin ETF的部分投资者处于浮亏状态 通过ETF入场的投资者平均成本约为每枚84,100美元 按当前约79,000美元的价格计算 整体账面亏损约8%–9% [1] - 自2025年高点以来 Bitcoin已累计回落逾35% 近期在流动性偏弱的情况下跌破77,000美元 主要原因包括ETF资金流入减弱、市场流动性收缩以及其宏观资产属性吸引力下降 [1] - 数据显示 比特币从2025年10月6日的历史高点已回调约38% 上周末出现大幅下跌 触发超过20亿美元的多头清算 [2] - 目前46%的比特币供应处于亏损状态 且70,000-80,000美元区间存在供应缺口 [2] - BTC跌破8万美元 周末触发25.5亿美元清算 为加密历史第10大清算事件 [2] 机构观点与价格预测 - Galaxy Digital研究主管表示 比特币可能在未来数周或数月内进一步下跌至200周移动平均线（约58,000美元）附近 历史数据表明 200周移动平均线和实现价格（约56,000美元）区域通常为长期投资者提供良好的入场点 [2] - 比特币未能与黄金、白银等资产一起作为“贬值对冲”交易 损害了其叙事逻辑 [2] - Wintermute指出 当前熊市无结构性崩盘 基础设施更强 机构兴趣仍在 预计2026年下半年条件改善后可较快恢复 [2] 宏观与市场驱动因素 - 市场波动回归 系宏观不确定性与仓位因素导致的风险厌恶轮动 [2] - 近期下跌驱动因素包括Mag7财报表现不佳（微软财报尤为失望 动摇AI叙事）、Kevin Warsh美联储主席提名及贵金属市场剧烈修正（黄金跌9%、白银日内跌26%触发熔断） [2] - 加密资产表现最差 仅标普500与原油录得正收益 [2] 机构投资者配置意愿 - 据JPMorgan Private Bank发布的《2026年全球家族办公室报告》 在其调研的30个国家、333家家族办公室中 约89%未配置加密资产 显示即便在地缘政治风险上升的背景下 家族办公室对包括加密资产和黄金在内的对冲工具配置意愿仍然有限 其中72%未持有黄金 [3] - 报告指出 加密资产的高波动性及与其他资产相关性不稳定 令多数家族办公室保持观望 仅有约17%表示未来可能将加密资产作为投资主题 而计划布局AI的比例则高达65% [3]