公司核心动态 - 乖宝宠物宣布拟投资5亿元人民币建设高端宠物主粮项目 年产量30万吨 建设周期2年[1] - 公司解释扩产原因为现有主粮产能将无法满足未来市场需求 且建设面向自有品牌的高端产能以满足业务发展和品牌高端化升级需要[1][3] - 项目选址山东聊城 计划厂房总面积约10万平方米 包含主粮生产车间、原料仓库等设施[4] - 公司投关部门表示 之前的产能基本满产 产能利用率在80%-90%[4] - 管理层坦言项目建成后短期内或对业绩略有影响 但长期看产能释放和销售规模扩大有望驱动业绩增长[4] 产能扩张历程 - 2023年9月公司曾投资5.6亿元建设年产10万吨高端宠物食品项目 截至2024年底投资进度约77% 但该项目已延期至2027年6月达到可使用状态[5][6] - 2024年11月公司宣布总投资9.5亿元在新西兰怀卡托地区投建高端宠物食品项目 总周期5年 预计年产5万吨高端宠物食品 涵盖冻干、烘焙等多条生产线[7] - 公司早在4年前已拿下新西兰宠物品牌K9 Natural和Feline Natural在华的经销权 新西兰项目旨在强化对高端食材的供应链把控[8] 战略转型与品牌建设 - 公司持续投资“高端”项目 意在从行业“温饱型”消费向“品质型”升级转型[9][10] - 公司从代工起家 于2013年推出自有品牌“麦富迪”进入大众市场 并在5年内将毛利率从30%左右提升到42%左右[12] - 其后公司相继推出高端宠物粮品牌“弗列加特”和“汪臻醇” 在价格上与国际一线大牌看齐[13] - 以京东平台售价为例 汪臻醇狗粮1.8kg装价格为159元 与纽顿T28狗粮1.82kg装158元的价格相近 但汪臻醇显示已售3000+件 远低于纽顿的10万+件 显示品牌力仍有差距[14][15] - 行业专家指出 通过加码高端化能够打造品牌壁垒 摆脱代加工业务的低附加值状况 但成果需看后续市场接受度[16] 财务与市场表现 - 2025年1-9月 公司营收达47.37亿元 净利润为5.13亿元 同比增幅收窄至9.05%[18] - 2025年7-9月 公司单季净利润同比下滑16.65% 为上市以来首次季度负增长[19] - 当季为拉动15亿元营收 销售费用高达约3.54亿元 同比增幅达52% 单季仅实现净利润1.35亿元[19] - 管理层解释销售费用增长源于自有品牌增长、直销渠道占比提升及新品推广[20] - 截至2025年2月3日收盘 公司股价报63.36元/股 总市值约250亿元 较2025年中125.88元/股的高点市值已跌去约250亿元[2][23] 股东变动 - 2025年5月 早期股东北京君联、珠海君联减持超1200万股 套现超9.9亿元[22] - 随后第二大股东Golden Prosperity宣布减持 套现10.8亿元 持股比例降至14.08%[23]