核心财务业绩 - 2026财年上半年（2025年6月至11月）实现营业收入23.12亿元，同比增长5.7% [1] - 实现净利润2.39亿元，同比扭亏为盈；经调整净利润为2.58亿元，同比扭亏为盈 [1] - 净利率为10.34%，经调整净利率为11.15%，均实现同比扭亏为盈 [2] 业务运营与GMV表现 - 报告期内总GMV为41亿元，同比下降15% [1] - 自营产品GMV为21.6亿元，占总GMV比重提升至52.8%，而上一财年同期占比为43.8% [1] - 代销产品GMV为19.4亿元 [1] - 剔除上一财年同期“与辉同行”直播间影响后，总营收同比增长17%，总GMV同比增长16.4% [1] 盈利能力与成本控制 - 毛利率从33.6%提升至36.4%，主要得益于自营品供应链拓展及品类与规模扩大 [2] - 期间费用整体下降，其中销售费用率为19.0%，同比下降2个百分点 [2] - 管理费用率为3.6%，同比大幅下降，主要因去年同期存在一次性影响 [2] 产品与供应链发展 - 公司大力拓展产品品类，将SKU数量提升至801个 [1] - 新增海鲜水产、营养保健食品等新类别，丰富了消费者选择并带动销售及利润上涨 [1] 用户与渠道建设 - 东方甄选APP付费会员数量达到24万 [3] - 自有APP的GMV占总GMV比重达到18.5% [3] - APP自营GMV占比稳定在28.6% [3] - 公司在微信、天猫、京东、拼多多、小红书等多渠道拓展销售 [3] - 预计2026年首家线下体验店将在北京落成，以扩大品牌影响并深化渠道布局 [3] 增长前景与战略定位 - 公司从渠道向产品端深化，探索出直播电商的差异化转型路径 [3] - 伴随会员体系升级、SKU及供应链持续完善，已验证的选品能力有望支撑自营品口碑发酵与持续增长 [3] - 预计FY2026-FY2028年经调整净利润分别为4.97亿元、5.40亿元、5.90亿元 [3]