公司近期资本运作 - 公司近期连续进行并购，包括拟以1573.7万美元（约合人民币1.09亿元）收购越南一家塑料化合物业务部门，以及计划以5.16亿元收购宁波爱思开合成橡胶有限公司80%股权 [1][2] - 越南收购标的为Hwaseung Chemical Vietnam Co., Ltd.的塑料和工程塑料化合物业务部门，该部门2025年上半年实现营业收入1257.6万美元，净利润44.9万美元，资产总额1549.65万美元，净资产1157.23万美元 [2] - 收购宁波爱思开合成橡胶有限公司80%股权及同步受让相关专利技术的总交易额约5.81亿元，该公司是一家三元乙丙橡胶（EPDM）生产工厂，产能达6.5万吨/年，2025年上半年营业收入5.69亿元，净利润1.07亿元，毛利率超过30%，全年净利润有望突破2.5亿元 [3][5] 战略布局与协同效应 - 收购越南业务是公司推进全球化战略、深化海外布局的关键一步，旨在顺应客户产业链向东南亚转移的趋势，通过本地化生产降低物流成本、缩短交付周期，以巩固客户关系和增强订单获取能力 [3] - 收购宁波爱思开旨在解决上游核心原料EPDM的“卡脖子”问题，实现产业链闭环与国产替代，公司初步规划将消化标的约三分之一产能用于自身TPV生产，未来随TPV产能扩充，自用比例还将提升 [5] - EPDM行业技术门槛高，供需格局紧平衡，国内生产企业多为外资或合资背景，纯本土企业寥寥，公司以较低评估增值率收购宁波爱思开，切入了一个盈利稳定的新赛道 [5] 主营业务与技术优势 - 公司主营业务聚焦于高分子复合材料领域，涵盖热塑性弹性体（TPV）、改性塑料、色母粒、可降解材料等产品的研发、生产和销售，长期服务于汽车、家电等下游产业，在TPV等细分赛道保持领先地位 [1][8] - 公司研发的“高端轮胎阻隔材料DVA”入选山东省十大科技创新成果，该材料气密性达传统丁基橡胶的7-10倍，可使轮胎减重约1公斤，公司是国内唯一具备DVA全链条技术能力的企业，现有5000吨中试线，并正建设2万吨专用产线 [7] - DVA商业化潜力巨大，以DVA单价约为5万元/吨计算，若在中国年产12亿条轮胎的市场中实现10%的渗透率且单轮胎添加量为0.4千克，仅此一项便可带来24亿元的营收，当前DVA渗透率为0，公司因技术壁垒较高而具有竞争优势 [7] 财务与市场表现 - 公司主业经营稳健，盈利稳定 [8] - 宁波爱思开合成橡胶有限公司2025年上半年净利润1.07亿元，展现出较强的盈利能力 [3]