文章核心观点 人工智能产业的快速发展正在重塑全球有色金属的需求格局，特别是铜和铝，被视为核心受益品种，有望驱动有色金属进入新一轮“超级周期” [1][3] AI驱动铜需求增长 - 标普全球预测，2025年至2040年间，AI数据中心及相关电力基础设施将新增约200万吨铜需求 [1] - 摩根士丹利预计，全球AI数据中心的铜需求将从2023年的每年20-50万吨激增至2027年的50-120万吨，复合年增长率达26% [1] - 必和必拓预警，到2050年数据中心铜需求将增长六倍，从当前约50万吨/年攀升至300万吨/年，占全球铜消费比重将从1%升至7% [1] - 微观案例显示，微软2009年建成的芝加哥数据中心使用2177吨铜，而一座超大规模AI数据中心最多可消耗5万吨铜 [3] - 根据预测数据，全球数据中心合计用铜量将从2022年的343.2万吨增长至2027年的791.1万吨，期间年增长率在14.6%至21.0%之间 [2] AI驱动铝及其他金属需求增长 - 铝作为轻量化和散热材料，在数据中心冷却系统与服务器机架中用量可观，单个超大规模AI数据中心需消耗高达2万吨钢材用于结构支撑，同时需要大量铝材 [3] - AI智能化升级带动铝远期需求增量，2026年AI辐射出的数据中心、储能、智能机器人需求增量预计可达85万吨 [3] - 预计2026年全球原铝需求增长2.7%，全球电解铝供需呈紧平衡状态 [3] - 2027年后，随着中国电解铝产能达峰，供给增量主要由海外提供，而需求端新能源与AI不断放量，全球供需缺口预计将扩大 [3][4] - 全球原铝需求预计从2021年的6890万吨增长至2028年的7963万吨 [4] 有色金属对宏观指标的影响 - 在决定PPI的成分中，黑色链、石化链和有色链条占比高达七成，其中有色链条中的金、银、铜、铝价格中枢的显著抬升，将对PPI形成强劲正向贡献 [4] - 按基数效应计算，PPI最迟有望在2026年6月转正，甚至可能提前 [4] 相关投资产品分析 - 有色ETF汇添富（159652）标的指数全面覆盖金、铜、铝、锂、稀土等子板块，指数编制覆盖“上游资源开采→中游冶炼加工→下游高端应用”完整链条 [5] - 该指数中铜与铝的合计权重约为近5成，其中铜含量高达34%，在同类有色指数中处于较高水平 [5] - 截至2026年2月2日，该指数前三大权重板块分别为铜（34.2%）、铝（14.6%）和黄金（14.4%） [7] - 该基金近2年回报率高达171.24%，显著跑赢沪深300等主流宽基指数，且最大回撤同类更低 [8] - 其C份额——汇添富中证细分有色金属产业主题ETF联接C（019165）免收申购费，按日计费，近三年夏普比率高达1.73，远高于同类产品 [8] 行业建设与投资动态 - 2024年北美数据中心建设创历史新高，仅美国主要市场就有超过6.3吉瓦的容量在建，总投资额近1.5万亿美元 [3] - 从趋势观察，由于使用AI服务的人口基数不断增加，单位数据中心的用铜量也在逐渐递增，从2022年的6.6万吨/GW增至2027年的7.2万吨/GW [2]