核心观点 - 招商证券研报对生益科技维持“强烈推荐”评级，认为公司2025年业绩预告高增，AI高速业务长线结构性升级趋势明确，2026年高速板材放量将驱动新一轮高质量成长，中长线业绩有望超预期兑现 [1] 2025年业绩与业务趋势 - 公司2025年业绩预告呈现高增长态势 [1] - AI高速业务的长线结构性升级趋势仍然明确 [1] 2026年成长驱动因素 - 看好公司的高速材料以及AI PCB的成长逻辑 [1] - 子公司生益电子的AI PCB业务持续加速产能扩充，大客户需求旺盛向上，且有望导入更多新的算力客户 [1] - 公司在高速CCL（覆铜板）领域，有望在N客户市场份额持续提升，并在G客户、A客户等体系实现新的突破 [1] - 2026年高速板材放量将驱动公司新一轮高质量成长 [1] 公司竞争优势与市场策略 - 公司在PCB上游材料领域具备技术引领、核心卡位和长线空间，并拥有优秀的管理能力，这些将持续被市场认知和发掘 [1] - 2025年为应对上游原材料成本上涨压力，公司在市场策略方面或将变得更加积极 [1]