公司2025年财务表现 - 公司2025年整体营收为3090.64亿丹麦克朗，同比增长6%，按固定汇率计算增长10% [2] - 公司2025年净利润为1024.34亿丹麦克朗，同比增长1% [2] - 核心产品司美格鲁肽全系药物2025年全球销售额达2282.88亿丹麦克朗（约合2508.43亿元），同比增长超过10%，占公司总营收七成以上 [2][3] 核心产品司美格鲁肽销售构成 - 降糖版注射液Ozempic（诺和泰）销售额为1270.89亿丹麦克朗 [2] - 减重版注射液Wegovy（诺和盈）销售额为791.06亿丹麦克朗 [2] - 降糖版口服片剂（诺和忻）销售额为220.93亿丹麦克朗 [2] - 司美格鲁肽系列产品在中国市场累计销售额为68.15亿丹麦克朗（约合74.88亿元） [2] 公司面临的挑战与业绩展望 - 司美格鲁肽核心化合物专利将在2026年于部分国际市场到期，例如中国市场专利到期日为2026年3月20日 [3] - 中国市场已有10款司美格鲁肽仿制药申报上市，另有11款已进入III期临床阶段 [3] - 公司预计2026年全年营收按固定汇率计算将同比下滑5%至13%，主要受美国药品降价政策及核心专利到期影响 [3] 公司的应对策略与新产品进展 - 公司推出口服GLP-1减肥药Wegovy片剂，已于2025年12月在美国获批，并于2026年1月5日上市 [4] - Wegovy片剂上市后截至2026年1月23日，每周总处方量约为5万份，增长由自费渠道的1.5毫克起始剂量驱动 [4] - 公司已向美国FDA递交司美格鲁肽注射液7.2 mg补充新药申请，以及CagriSema注射液的新药申请 [4] - CagriSema为在研的cagrilintide与司美格鲁肽固定剂量合剂，REDEFINE 1试验显示其在68周时实现22.7%的体重减轻 [4] - 公司认为全球GLP-1市场将继续扩大，新疗法旨在扩大患者覆盖范围和增加销量 [4] 行业竞争格局 - 司美格鲁肽全球销售额暂居榜首，但能否成为2025年全球“药王”需待礼来的替尔泊肽销售数据揭晓 [2] - 在减肥药市场，礼来的替尔泊肽是司美格鲁肽的强力竞争对手 [2]