AI对软件行业的冲击与市场反应 - 港股科技板块下跌，软件ETF汇添富(159590)收跌1.39%，全天成交额超5800万元，但资金连续第5日净流入，累计超3600万元[1] - Anthropic推出法律类AI自动化工具，直接冲击传统法律软件企业，导致美股汤森路透当日大跌15.67%[3] - AI冲击蔓延至多领域，欧洲SAP股价近半年累跌近40%，谷歌DeepMind新工具导致游戏股Unity暴跌超20%[3] - 标普500软件成分股营收超预期比例仅为71%，显著低于科技行业85%的整体水平[3] 软件行业的护城河与市场分歧 - 市场分析指出软件龙头仍有深厚护城河，汤森路透拥有AI难以企及的Westlaw法律数据库，且法律行业牌照壁垒限制AI直接应用，Unity等游戏龙头已嵌入AI能力，市场担忧或被夸大[3] - 对冲基金对软件板块的净敞口已降至4.5%，创2019年以来最低水平，而对半导体板块的净敞口同步提升至8%，两大板块资金配置出现逆转[3] - 市场对此存在显著分歧，一种观点认为是资金规避AI颠覆风险，另一种观点则认为软件板块已被过度抛售，若AI冲击不及预期，资金可能大举回流[3] AI应用形态的演进与产业趋势 - 开源个人AI智能体项目Clawdbot（现OpenClaw）迅速走红，截至2月1日GitHub星标数达13.6万，成为2026年初增长最快的开源项目之一[4] - 该项目标志着AI应用正从“对话式问答”迈向“代理式执行”新阶段，AI可调用云端大模型API并转化为本地脚本，执行读写文件、运行终端命令等复杂任务，并具备长期记忆与跨会话理解能力[4] - 腾讯云、阿里云已于1月28日同步上线其云端极简部署及全套云服务，国内厂商优刻得、首都在线亦快速跟进[4] - 华龙证券认为，AI“云-边-端”协同趋势加强，AI应用产品形态迭代速度加快，同时上游硬件涨价机制开始向下游传导[4] 软件ETF的产品结构与指数特征 - 软件ETF汇添富（159590）标的指数“AI应用”含量为35.22%，“智能体”含量为39.3%，在全市场软件赛道占比较高[4] - 该ETF紧跟中证全指软件指数，一键布局AI软件全产业链，指数精选50只成分股，全面覆盖基础软件、应用软件、软件服务[4] - 对比其他软件相关指数，中证全指软件指数的AI应用含量为35.20%，智能体含量为39.30%，均高于中证软件、创业软件、软件开发及工业软件等指数[5]