特斯拉Model S/X停产与业务转型 - 公司宣布其标杆车型Model S和Model X将在第二季度末停产，标志着两款曾定义行业标准的高端电动车型将“光荣退役” [1] - 停产的主要原因是这两款旗舰车型销量已严重下滑，2025年包含Model S、Model X和Cybertruck的“其他车型”类别销量仅为50,850辆，同比下滑40.2%，在总销量中占比不足3% [8] - 公司CEO表示此举是为了让资源聚焦于“以自动驾驶为基础的未来”，停产是战略切换的必要成本，而非产品失败 [1][27] 特斯拉2025年财务与运营表现 - 公司2025年第四季度营收为249亿美元，同比下降3% [10] - 第四季度净利润为8.4亿美元，同比暴降61% [10] - 2025年全年总营收为948.27亿美元，同比下降3%，这是公司历史上首次出现年度营收下滑 [12] - 全年净利润为37.94亿美元，同比下滑46%，接近“腰斩” [12] - 2025年全年累计交付新车163.61万台，同比减少8.6% [15] - 核心车型Model 3/Y累计交付158.53万台，同比减少7.0% [15] - 2025年，比亚迪以225.67万辆的纯电销量、28%的同比增长，首次超越公司成为全球电动车销量冠军 [13] 资源重新配置与战略重心转移 - 公司将弗里蒙特工厂原用于生产Model S/X的产线重新布局，用于生产Optimus人形机器人 [19] - 公司正从汽车制造商转型为“尖端科技与规模化制造的融合体” [20] - 公司计划在2026年进行“巨额投资支出”，预计资本支出超过200亿美元 [25] - 截至2025年第四季度末，公司现金、现金等价物及投资总额为441亿美元，环比增加24亿美元，为转型提供了财务底气 [25] 机器人业务进展 - 第三代Optimus人形机器人将在几个月内亮相，这是首个为大规模生产设计的型号，具备通过观察、口头描述或观看视频来学习任务的能力 [20] - 公司正筹建首条产线，目标在2026年底前投产，远期规划年产100万台 [20] - 公司CEO承认在人形机器人领域，“中国是另一个层级的对手”，包括小鹏、广汽、理想等中国汽车制造商均已入局 [20][22] 自动驾驶与Robotaxi业务布局 - 被视为终极商业模式的Robotaxi已进入实战阶段，在奥斯汀已开展无安全员付费载客服务，并计划在2026年上半年扩展至达拉斯、凤凰城等美国多个城市 [23] - 专为无人驾驶设计的Cybercab没有方向盘和踏板，将于2026年4月启动量产，年底前车队规模目标为1000辆，其产量未来可能“超过所有其他特斯拉车型的总和” [23] - 公司首次披露，全球全自动驾驶（FSD）付费客户已接近110万，其中近70%为一次性买断，以总计890万的汽车交付量计算，FSD渗透率约为12% [25] SpaceX与xAI合并 - SpaceX正式宣布收购人工智能公司xAI，这是一场酝酿已久的内部整合 [28] - 合并后催生出一个总估值达1.25万亿美元的超级私营实体，其中SpaceX估值1万亿美元，xAI估值2500亿美元，预计每股发行价为526.59美元 [29] - xAI将成为SpaceX的全资子公司，此前xAI还收购了社交媒体X [31] 合并的战略协同与挑战 - 合并旨在实现商业航天与人工智能的深度结合，产生“1+1>2”的协同效应 [36] - 核心战略考量是解决地面数据中心面临的能源供应和散热瓶颈问题，计划将部分计算设备部署至太空，利用太阳能为AI计算供电 [32] - xAI团队将参与下一代星链卫星研制，使其升级为集成了高性能算力芯片的轨道边缘计算单元，以在太空中直接处理数据 [33] - 该“太空数据中心”构想面临巨大的技术和成本障碍，例如在太空中散热效率低下，需要研发更高效的散热系统 [38][40][42] - 开发xAI的聊天机器人Grok成本极高，此前有消息称xAI每月烧钱约10亿美元，而盈利稳定的SpaceX可为xAI提供现金流支持 [32]