公司业绩与预期 - 金沙中国去年第四季度业绩逊于预期，毛利下滑主要因业务组合、中场收入表现未如理想及营运成本上升 [1] - 摩根大通在集团业绩发布前已下调对其预测，因此本次仅将未来EBITDA预测下调约3% [1] - 公司过去一个月股价累计下跌一成，跑输同期恒生指数上升2%及同业股价大致持平 [1] 业绩分析与前景 - 公司第四季度表现疲弱主要由于季节性因素如NBA季前赛，或非经常性因素如中场表现不佳及全国运动会 [1] - 摩根大通认为市场反应过度，仍预期金沙中国今年的市场份额将有所增长 [1] - 预期公司今年起将年度股息倍增至每股1港元，以现价计意味着股息率达5.4% [1] - 在渐进式增长派息政策下，预期至2028年的年度股息可提高至每股超过1.5港元水平 [1] 投资评级与目标价 - 摩根大通给予金沙中国"增持"评级 [1] - 目标价由23港元下调至22港元 [1]