交易所问询核心 - 上交所于2026年2月4日向天龙股份发出问询函 要求公司对资产收购事项回复公告中的部分事项进行进一步说明 [1] 收购标的财务状况与估值 - 本次交易完成后 标的公司在短期内仍将处于亏损状态 预计将导致上市公司未来2-3年业绩下滑 [1] - 本次交易采用收益法评估结果作为定价依据 评估值为35,470万元 [1] - 标的公司截至2025年9月30日的净资产为-1,957.23万元 本次收购估值相较净资产存在高溢价 [1] 交易所关注的风险与质疑 - 交易所指出本次交易存在商誉减值 业绩承诺无法实现 业绩补偿不足等多项风险 [1] - 交易所要求公司补充解释 在收购可能对业绩产生实际负面影响 并存在大额商誉减值等风险的情况下 继续实施高溢价收购的具体考虑 [1] - 交易所要求公司测算本次投资收益的可实现性 并说明相关决策是否审慎 是否充分保障了上市公司和中小股东利益 [1] - 交易所询问本次交易是否存在其他应披露未披露的利益安排 [1]