对中国市场的中期前景与投资策略 - 对中国市场中期前景持建设性看法 但市场复苏呈现分化态势且面临消费动能不均等挑战 其中蕴藏显著结构性机遇 建议投资者采取高度选择性策略并善用市场回调机会布局 [1] - 重点关注三类资产：技术创新领域的龙头企业 作为新一轮产业升级周期的核心驱动力；能够提供稳定股息收益的高股息股票 在不确定市场环境中具备防御价值；近期经历深度调整且估值已回归合理区间的优质消费股 其长期价值开始显现 [1] - 优质消费股目前的市盈率处于高个位数至低双位数区间 部分个股股息率超过5% 已具备较高投资价值 [1] 对市场走势与入市时机的判断 - 近期市场反弹主要由估值扩张而非盈利增长驱动 对追高持谨慎态度 [1] - 愿意等待市场出现5%至8%的回调后再入场吸纳优质资产 [1] - 具体到指数层面 当恒生指数回落至25000至26000点水平时 将是一个颇具吸引力的买入时机 [1] 对科技行业与AI投资的看法 - 近期由大型科技企业投入巨资进行的“红包大战”是市场白热化竞争中获取用户的必然举措 目前企业对此投入资源不大 其对企业长期利润率的根本性影响有限 由此造成的股价短期回调 可能为长期投资者提供买入时机 [2] - AI投资面临风险与不确定性 巨额投资如何有效转化为商业回报的路径尚不明晰 AI大模型在与平台现有生态系统结合时 可能对原有的广告等业务造成冲击 [2] - 坚信AI技术是中国科技股未来重要的投资主题 近期的市场盘整为投资者积累优质科技股头寸提供了良机 [2] 对资金流向与板块轮动的观察 - 过去数月在港股市场中表现出色的 是此前未被充分关注的银行、保险等板块 [2] - 这揭示了增量资金在寻求中国市场投资机会时 因头部科技股仓位普遍饱和而开始转向其他价值洼地 寻求多元化配置 [2] 对A股市场与消费状况的分析 - A股市场已出现企稳迹象 这得益于一系列政策支持以及市场对外部环境改善的预期 [3] - 内地需求的复苏仍是渐进且不均衡的 持续的价格压力使得居民消费意愿偏弱 零售销售数据虽尚可 但增长主要集中于少数几个线上平台 [3] - 居民储蓄率仍在上升 为未来的消费复苏奠定了资金基础 但由股市上涨带来的财富效应尚未明显传导至消费领域 [3]