公司核心观点 - 公司认为其线下渠道优化进展符合预期，主要体现在销售渠道与零售终端的优化层面，但财务端的反馈存在滞后性 [1] 线下渠道优化策略 - 公司未来将加强与服务型经销商的合作，通过“强监管+强优化”双轮驱动来强化线下市场管控 [1] - “强监管”聚焦于代理商与零售终端存货的精细化管理，旨在精准平衡库存水平以规避积压风险，并对全渠道价格体系实施全面、持续的动态监管，以保障价格秩序稳定 [1] - “强优化”着眼于审慎遴选战略性合作的代理商与零售终端伙伴，旨在推动渠道模式从传统分销型向价值动销型转型，为合作伙伴与终端消费者提供更专业、更全面的产品与服务支持 [1]