核心观点 - 公司第四季度营业利润创历史新高，但第一季度盈利指引疲软，导致股价盘前大跌超9% [1] - 管理层提拔Robotaxi战略的坚定支持者担任首席财务官，并加大对该领域的投资与布局，表明Robotaxi被视为公司未来的核心增长引擎和利润驱动力 [1][3] - 公司通过多项新产品和举措推动总预订额强劲增长，并预计美国市场增速将在2026年进一步加快 [4] 第四季度财务业绩 - 第四季度GAAP营业利润达18亿美元，创历史新高，同比增长130% [2] - 第四季度总营收约143.7亿美元，同比增长20%，与市场预期基本一致 [2] - 第四季度Non-GAAP净利润约15亿美元，同比增长25% [2] - 第四季度Non-GAAP调整后每股收益为0.71美元，高于上年同期的0.56美元 [2] - 第四季度总预订额大幅增长22%，至541亿美元，超过市场平均预期 [4] 第一季度及未来业绩展望 - 第一季度调整后每股收益预计为65美分至72美分，低于华尔街预期的约77美分 [2] - 第一季度调整后EBITDA预测区间中值也低于华尔街普遍预期 [2] - 第一季度总预订额预期区间为520亿美元至535亿美元，按固定汇率计算同比增长17%至21%，显著高于华尔街平均预期 [2] - 公司预计美国市场行程与总预订额增速将在2026年进一步加快 [4] 业务运营与增长动力 - 总预订额增长得益于多项新产品举措，包括在滑雪目的地推出高端可预约行程，以及扩展更便宜的机场接驳车服务 [4] - 付费Uber One订阅的忠诚会员贡献了更多交易 [4] - 配送业务在美国假日购物季期间实现强劲增长，创下“黑色星期五”销售额纪录 [5] - 配送业务通过新增更多非餐饮类商家和提供常态化折扣促销，以吸引竞争对手的客户 [5] - 更低的保险成本、强劲的网约车司机供给以及新产品的推出，共同形成了一个“更健康的定价环境” [4] Robotaxi（无人驾驶出租车）战略 - Robotaxi被列为公司六大战略重点之一，被视为未来最强的创收引擎和“下一代增长与利润结构”的核心押注 [1][8] - 公司已向自动驾驶技术合作伙伴投资数亿美元，并同意大规模采购Robotaxi车队，计划在其网约车平台上规模化部署 [3] - 公司预计在今年年底前，在10多个市场向用户同时提供Robotaxi和有人驾驶行程，新披露的落地市场包括休斯敦、中国香港、马德里和苏黎世 [6] - 公司认为Robotaxi能够带动整个网约车行业迈向更强劲的增长曲线，并非零和博弈 [6] - 在Waymo已接入的奥斯汀和亚特兰大，Robotaxi行程增速远快于其前20大城市 [6] - 公司选择“多伙伴接入”的平台化路线，其优势在于高频调度网络、动态定价、需求聚合、地面运营与合规能力，而非制造车辆或自动驾驶技术栈 [9][10] - 公司与梅赛德斯-奔驰、英伟达宣布三方合作，旨在打造一个覆盖全球的Robotaxi平台 [8] - 从经济学角度看，Robotaxi成熟后可能将行业成本结构从“司机主导”转向“车辆折旧+维护+远程运营主导”，从而降低单位成本、提升供给，并带来更高的边际利润率 [8] 对Robotaxi竞争格局的回应 - 公司回应了关于自动驾驶技术影响的五大“误解”，指出在可预见的未来，其在美国的大量行程与利润无法被完全无人驾驶汽车“彻底覆盖”，尤其是在纽约市、波士顿和芝加哥等监管严格的城市 [7] - 公司指出Robotaxi运营方可能不会覆盖像奥克兰以及旧金山东湾部分地区这类相对不那么富裕的区域 [7] - 公司强调其人类司机在基础设施与天气扰动时期能够快速响应需求的能力，并举例如去年12月旧金山停电期间Waymo车辆停滞不前 [7] - 在最近的冬季风暴期间，应合作伙伴要求，公司将自动驾驶车辆从平台下线，但并未影响客户体验 [7] 行业背景 - 此次财报为更广泛的网约车与外卖配送行业定下乐观的增长预期 [5] - 网约车同行Lyft以及送餐配送竞争对手DoorDash和Instacart将在未来两周内陆续发布业绩 [5]