公司股价与市场反应 - 寒武纪股价在2月4日收跌5.32%，报1068元/股，总市值4504亿元 [1] - 此前一天（2月3日）公司股价大跌12.88%，市值从约5300亿元回落至4563亿元，半天内蒸发超过700亿元 [1] - 股价大跌的直接导火索是一篇流传的“小作文”，其中提及公司在小范围交流中给出的2026年营收指引仅为200亿元，远低于市场预期，尽管公司已迅速辟谣 [1] 公司面临的挑战与市场预期 - 公司自上市起一直背负高估值和高预期，这源于国产替代浪潮和AI时代对芯片的旺盛需求 [1] - 投资者关注公司如何以及何时兑现高预期，硬件稳定性、性价比和供应能力是重要考察因素 [2] - 营收增长幅度、亏损收窄情况、盈利预期的变化都可能成为市场焦虑的诱导因素，导致股价对负面信息敏感 [2] - 公司需要面对资本市场对芯片题材的“祛魅”以及日益加剧的同行竞争 [2] 行业竞争格局演变 - 以寒武纪为代表的大量国产芯片企业估值高、上市快、融资规模大，成为资本市场焦点 [1] - 除寒武纪外，摩尔线程、沐曦股份已上市，壁仞科技、天数智芯、燧原科技也争相叩开资本市场大门，芯片概念股的稀缺时代即将结束 [2] - 除占据市场份额半壁江山的超头企业外，剩余市场份额被十余家企业瓜分 [3] - 国内互联网巨头如百度的昆仑芯、阿里的平头哥已走到台前，未来更多科技大厂将把握自研AI芯片并加速市场商用，成为重要参与者 [2][3] 行业发展趋势 - 国产AI芯片行业正迎来密集上市潮 [3] - 行业爆发的黄金窗口期也是竞争加剧的起点，商业化与证券化双双提挡加速 [3] - 寒武纪等企业正进入国产芯片竞争的下一个阶段，产品力变现争分夺秒 [3]