公司核心管理层变动 - 2025年12月，公司副总经理鲁水龙辞去所有职务，包括董事、副总经理及董事会战略与决策委员会委员 [2][10] - 2026年2月1日，公司董事兼总经理万国栋因个人原因辞去所有职务，辞职后不再在公司及其子公司担任任何职务 [2][10] - 两位高管均来自劲牌有限公司，万国栋于2022年12月接替时任总经理的鲁水龙，鲁水龙此次任职仅4个月 [3][11] 2025年业绩预告与财务表现 - 公司预计2025年度归母净利润为421.35万元至632.02万元，较上年同期的4213.53万元同比下降85%至90% [4][12] - 预计扣非后净利润为183.39万元至275.08万元，较上年的3816.89万元同比下降92.79%至95.20% [4][12] - 营业收入预计同比下降13%以内，导致公司连续第二年未能达成股权激励计划设定的营收目标，2025年目标为15.68亿元 [4][12] - 2025年前三季度营业收入为8.80亿元，同比下降10.79%，归母净利润为2181.40万元，同比下滑62.03% [6][14] - 第三季度单季营收2.07亿元，同比下降9.28%，归母净利润为-2964.62万元，同比由盈转亏 [6][14] 公司股价与市值表现 - 自2021年6月以来，公司股价持续下跌，截至2026年1月30日较高点累计跌幅达67.40% [5][13] - 公司总市值已缩水至约44.08亿元 [5][13] 公司历史与市场地位 - 公司是青海地区唯一一家白酒上市企业，历史可追溯至1373年，于2011年12月在深交所上市 [6][14] - 核心市场集中在青海，省内市场占有率约55%，但近年来省内收入下滑，省外市场拓展成本高、回报低 [6][14] - 2016年为公司近十年业绩高峰，营收达14.37亿元，归母净利润为2.16亿元，此后营收多次跌破10亿元，净利润几度亏损，业绩长期低位徘徊 [6][14] 产品结构与业务战略 - 公司主要产品为青稞白酒，2025年上半年该品类收入占比高达99.06% [7][15] - 产品按零售价每500毫升100元为界划分，2025年上半年，100元及以上产品收入占比约52.02%，100元以下产品收入占比约47% [7][15] - 为应对市场变化，公司推出28度柠檬风味青稞酒、43度雪梨青稞酒等低度化、风味化产品，旨在吸引年轻消费群体 [7][15] - 公司曾推行“四化”战略，即年轻化、县域化、国际化和品牌终端化，但未能扭转业绩下滑趋势 [3][11] 行业环境与公司挑战 - 白酒行业整体处于周期性去库存阶段，居民消费趋于保守，中高端白酒需求疲软 [7][15] - 公司自有品牌中高档产品占比下降，同时为稳定市场进行的必要投入导致销售费用降幅小于营收降幅，进一步挤压利润空间 [4][12]