公司股价与市场传闻 - 一则关于公司小范围交流并给出200亿元营收指引的传闻导致股价连续两日大幅下跌，公司已发布声明澄清该信息为不实信息[3][5] - 2月3日公司股价盘中最大跌幅超13%，收盘跌9.18%至1128元/股，市值4757亿元；2月4日股价继续下跌5.32%至1068元/股，市值4504亿元，两日市值合计蒸发超700亿元[5] - 尽管公司近期发布了2025年业绩预增公告，但未能有效提振市场情绪，股价在2026年初至2月4日累计跌幅已达21.21%[3][6] 公司历史表现与近期业绩 - 公司股价在2023年、2024年、2025年涨幅分别为147.36%、387.55%、106.01%，并在2025年一度超越贵州茅台成为A股“股王”，股价最高达1595.88元/股，市值超6000亿元[6] - 公司预计2025年实现营收60亿元至70亿元，同比增长410.87%至496.02%；预计实现归母净利润18.5亿元至21.5亿元，扣非净利润16亿元至19亿元，均实现扭亏为盈[6] - 2025年上半年公司实现营收28.81亿元，同比增长4347.82%，但结合历史数据推断，其下半年业绩增幅相对有限[7] 行业竞争格局变化 - 随着“国产GPU四小龙”（摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技、燧原科技）相继登陆资本市场或递交招股书，公司在A股市场的稀缺性光环正逐渐褪去，面临竞争加剧和估值溢价压力[3][8] - 根据IDC数据，在2024年中国AI加速器市场，英伟达份额约70%，公司与燧原科技份额均约为1.4%，其他国内厂商份额均小于1%[8] - 竞争对手营收增长迅速，例如摩尔线程2025年预计营收14.5亿元至15.2亿元，同比增长230.7%至246.67%；沐曦股份预计2025年营收16亿元至17亿元，同比增长115.32%至128.78%[9][10] 市场观点与未来展望 - 有观点认为公司业绩爆发主要受益于政策驱动的国产替代红利及AI算力需求井喷，但超400%的超高增速难以持续，市场将从“稀缺驱动”转向“竞争驱动”[7] - 随着竞争对手产能释放和价格竞争加剧，公司增速预计将在2026年逐步回落至行业较高水平[7] - 竞争对手上市短期会分散市场资金与关注度，对公司估值形成压力；长期看可能共同做大国产AI芯片赛道，提升板块整体关注度[8] - 几家GPU厂商对公司业务的冲击焦点在于细分市场争夺，而非全面替代，当前主战场在推理芯片等对生态依赖较低的领域[10]