公司2025年业绩预告 - 预计2025年实现营业收入约655.68亿元，同比减少约31.47亿元，同比下降约4.58% [2] - 预计2025年实现归母净利润约25.46亿元，同比减少约30.03亿元，同比下降约54.11% [2] - 此次业绩为2019年上市以来最差年度业绩，营收与净利润双双下滑，且净利润直接腰斩 [1][4] 业绩下滑的官方解释与市场背景 - 公司解释业绩下滑主要受供应链成本影响，存储等元器件价格上涨较多，对产品成本和毛利率造成影响 [4] - 为应对市场竞争及保持长期竞争力，销售费用和研发投入有所增加 [4] - 全球存储市场陷入涨价潮，2025年四季度DRAM与NAND闪存价格飙升超过40%，预计2026年一季度涨幅达40%-50% [7] - 存储短缺及组件成本上升导致智能手机价格上涨，机构已将2026年全球出货量预期下调3% [8] 市场竞争与公司产品结构 - 公司在非洲、南亚等主力市场竞争加剧，2025年第三季度在非洲市场，传音份额仍为第一，增速为25%，但小米和荣耀增速分别达到34%和158%，增速超过传音 [1][8] - 公司产品聚焦中低端市场，2025年上半年手机整体均价仅为332.1元，功能手机均价仅为50.1元 [1][9] - 聚焦低价位段的中国OEM厂商在成本上涨时面临更大压力，而苹果与三星凭借更强的供应链能力及高端市场定位有望保持韧性 [8] 历史业绩与近期表现 - 公司自2019年上市后仅在2022年出现过营收和净利双双下滑，2025年为第二次 [4] - 2025年上半年业绩已显现下滑态势，实现营业收入290.77亿元，同比下降15.86%；归母净利润12.13亿元，同比下降57.48% [5] 多元化业务布局现状 - 公司正布局出行（如两轮电动车）、储能等新业务以对冲风险 [1][10] - 2025年上半年，包含物联网、储能、出行等在内的“物联网产品及其他”业务收入为25.68亿元，在总营收中占比仅为8.8% [11] - 目前手机业务在公司总营收中的占比仍高达90%左右，新业务远未成为第二增长曲线 [1][12]