研报掘金丨华源证券:维持巴比食品“买入”评级,2025年经营平稳收官
公司2025年经营业绩 - 2025年实现归母净利润2.73亿元,同比-1.3% [1] - 2025年第四季度归母净利润0.72亿元,同比-12.7% [1] - 公司注重精细化管理、新品研发及供应链管理优化,有效控制原材料成本,实现成本费用合理下降 [1] 公司发展战略与并购整合 - 公司通过内生增长与并购整合双轮驱动成长 [1] - 公司顺利完成对南京“青露”的并购,其旗下拥有500多家门店 [1] - 公司完成对浙江“馒乡人”的并购,其旗下拥有约250家门店 [1] - 并购进一步完善公司在区域市场的布局 [1] 未来增长预期 - 2026年新店型有望加速开店 [1] - “青露”与“馒乡人”的并购为开店提速带来预期 [1] - 公司内生与外延增长保持稳健 [1]