春节档电影市场概况 - 春节档已成为重要的观影消费时点，是A股影视公司的年度关键战场[1] - 2026年春节档已定档6部大片，包括《飞驰人生3》、《惊蛰无声》、《熊猫计划》、《熊出没》等[1] - 尽管距离春节尚有时日，但相关影视公司股价已提前反应，例如横店影视出现6天5板，博纳影业1个月内股价上涨超过25%[1] 项目投资策略与风险分散 - 资本采取“抱团取暖”策略以分散风险，即使是明星阵容的大制作也吸引多家投资方共同参与[1] - 张艺谋执导的《惊蛰无声》汇集了32家投资方[1] - 李连杰复出的《镖人》吸引了34家公司参与投资[1] - 对于已被市场验证的成熟IP，资本则表现出高度集中和坚定的投资倾向[1] - 系列票房累计达50亿的《飞驰人生3》，其投资方名单高度集中，博纳影业持有20%的投资份额[1] - 连续上映十二年的《熊出没》系列被横店影视、中国电影等视为“春节档刚需”并牢牢掌握[1] 行业整体环境与票房预期 - 市场对2026年春节档及全年票房预期趋于谨慎，与2025年火热行情形成对比[2] - 2025年春节档票房创下近95亿的纪录，全年总票房达到218亿[2] - 市场普遍预测2026年春节档票房约为75亿，全年总票房规模大约为130亿[2] - 预期市场规模的收缩使得票房竞争更为激烈[2] 公司业绩与内容投资成败关联 - 影视公司业绩高度依赖于单部影片的投资成败，呈现巨大波动[2] - 光线传媒凭借主投的《哪吒2》获得154亿票房，推动其2025年净利润超过15亿，同比暴涨4倍[2] - 北京文化因主投的《封神2》口碑票房双失利，导致2025年预亏超过3.5亿，股价一度跌停[2] - 博纳影业因投入10亿巨资的《蛟龙行动》失利，2025年预亏超过12亿[2] - 华谊兄弟因多次押注项目失败，已面临退市边缘[2] - 行业最终能持续生存的公司依赖于对观众需求的把握和优质内容的打磨能力[2]