核心观点 - 爱建证券研报维持对金田股份的“买入”评级 公司预计2025年全年归母净利润将实现显著增长 且高端产品放量、产品结构优化及盈利能力改善进展顺利 同时公司计划实施股份回购用于可转债转换 彰显长期发展信心并优化资本结构 [1] 财务业绩与预测 - 公司预计2025年全年实现归母净利润7.0亿元至8.0亿元 同比增长51.50%至73.14% [1] - 预计净利润中位值为7.50亿元 较市场一致预测的7.37亿元高出1.8% [1] 业务进展与盈利能力 - 公司在高附加值产品放量、产品结构持续优化及盈利能力改善等方面进展顺利 [1] - 高端铜基材料在算力散热领域加速导入海外客户 销量快速提升 盈利能力抬升显著 [1] - 铜价波动对公司盈利影响有限 公司积极布局“铝代铜”方向 材料替代同时优化毛利结构 增强对铜价波动的对冲能力 [1] 公司行动与资本管理 - 公司拟在2026年1月27日至2027年1月26日期间使用2亿元至4亿元资金实施股份回购 [1] - 回购股份将全部用于转换可转债（金田转债） 不用于减资或股权激励 [1] - 回购行动彰显公司长期发展信心 资本结构优化稳步推进 [1]