事件概述 - 定制家居行业龙头企业索菲亚旗下品牌司米在深圳的经销商突然“跑路”，事件波及数百户业主，涉案总金额估计达千万元 [2][16] - 业主通过索菲亚官方客服推荐、信息流广告等渠道接触并信任该授权门店，但经销商跑路后订单未录入索菲亚官方系统，且合同签约主体与实际收款方不一致 [2][4][16][17] - 索菲亚在投资者互动平台回应称正全面核实订单信息，但截至发稿，业主表示处理无进展 [2][6][16][20] 事件影响与细节 - 事件涉及300多户业主，付款比例在40%至80%之间，金额从几万到10多万不等，涉及硬装业务的业主最高付款达30多万元，部分业主已支付全款 [3][17] - 经销商跑路前一两日仍在收款，签约主体为“深圳市司米装饰有限公司”，但实际收款方为无股权关系的“安家天下（深圳）装饰有限公司” [4][18] - 门店员工被欠薪3个月，涉事门店已拉起警戒线停止营业 [2][16] 公司加盟模式与管控问题 - 索菲亚实行“直营+加盟”模式，加盟是终端布局核心，旗下多个品牌开放加盟 [7][21] - 截至2025年6月末，主品牌索菲亚拥有经销商1794位，专卖店2517家；司米品牌拥有经销商132位，专卖店135家 [7][21] - 2025年上半年，经销商渠道营收35.39亿元，占总营收约78%，直营渠道营收占比仅4.45% [7][21] - 加盟管控体系存在漏洞，在郑州、昆山等多地均发生过经销商拖欠货款、失联跑路事件，涉及金额从几十万到几百万不等 [9][23] - 律师指出，索菲亚可能因对经销商监督管理义务履行情况，需与签约主体承担连带责任 [9][23] 公司经营与财务表现 - 受房地产行业下行及市场竞争加剧影响，公司面临严峻经营挑战 [2][16] - 营收增长放缓并出现倒退：2024年营收同比下滑10%至104.9亿元，2025年前三季度营收70.08亿元，同比下滑8.46% [11][25] - 利润增速大幅放缓：2024年归母净利润13.71亿元，同比增长8.69%；2025年前三季度归母净利润6.81亿元，同比下降26.05% [11][25] - 经营性现金流恶化：2025年前三季度经营现金流净额累计为-4.05亿元，同比大幅下降347.87%，且已连续三个季度为负 [11][25] 多品牌战略与业绩分化 - 公司实行“多品牌、全品类、全渠道”战略，但多品牌未能形成有效协同 [13][27] - 2025年上半年，主品牌索菲亚营收41.28亿元，同比下滑7.09%；米兰纳品牌营收1.76亿元，同比下滑26.53% [13][27] - 同期，司米厨柜有限公司营收2.59亿元，净亏损约130万元；索菲亚华鹤门业有限公司营收9286万元，净亏损约1907万元 [13][27] - 主力品牌营收下滑，子品牌亏损，加剧了公司经营压力 [13][27]