市场整体表现 - 2月5日，三大指数收跌，沪指跌0.64%，深成指跌1.44%，创业板指跌1.55% [2] - 全市场超3700只个股下跌，沪深两市成交额2.18万亿元，较上一个交易日缩量3048亿元 [2] - 市场仍在震荡，板块轮动快，前一天领涨的光伏板块在2月5日领跌 [2] 板块与行业轮动 - 2月5日，大消费板块大涨，大金融板块午后走强，算力租赁概念回暖 [2] - 下跌方面，有色金属、电网设备、油气等板块跌幅居前 [2] - 从1月28日至2月5日，市场热点快速切换，例如1月28日贵金属板块大涨（+10.75%），1月29日白酒板块大涨（+9.68%），2月2日白酒板块再次上涨（+7.33%），2月5日影视院线（+3.39%）、美容护理（+2.92%）、旅游及酒店（+2.34%）等大消费分支板块出现在涨幅榜前列 [4][8] 白酒板块与贵州茅台 - 白酒板块在1月28日创出阶段新低后，于1月29日放出巨量反弹（+9.68%）[3][4] - 贵州茅台股价在1月28日盘中最低触及1322.01元/股，此后持续上攻，最高涨至1565元/股，与寒武纪等挑战者拉开了数百元差距 [2][5][7] - 茅台的上涨带动了市场对大消费板块的关注，相关分支题材开始活跃 [8] - 中金公司观点：飞天茅台价格筑底信号渐明，春节前放量响应真实需求，为全年量价调控奠定基础，有助于维护价格体系稳定性，市场对价格企稳的预期有望修复 [8] 龙头股对市场的影响 - 龙头股体现了主力资金的态度，并影响跟风资金的信心 [9] - 正面案例：贵州茅台的走强带动了大消费板块的关注度 [8][10] - 反面案例：腾讯控股因市场传闻走弱，后续连续放量下跌，影响了恒生科技指数、港股科网股及A股相关板块 [11] - 反面案例：AI硬件方向权重股如中际旭创、新易盛、工业富联等，近期反弹走势不够流畅，相关板块同样承压 [11] 市场风格与资金动向 - 近期高位科技股承压明显，市场风险偏好降低，“畏高”情绪显现 [13] - 在此背景下，白酒、地产、工程机械等低位板块出现仓位回补信号 [13] - 中原证券研报展望：2月份股票型ETF净赎回在1月底达峰值后逐步减弱，春节后复工复产推进、两会政策预期升温及外资持续回流，为股市提供温和上行基础 [13] - 行业配置建议采取均衡策略：中长期聚焦科技主线（电气设备、软件服务）；关注原材料价格上涨带来的成本传导机会（以化工为重点）；布局受益于城市更新与稳增长逻辑的建筑建材板块；配置具备防御属性的高股息资产（如煤炭）[13]