核心人事变动 - 知名海外策略分析师张忆东已正式加盟国泰海通，拟出任海通国际证券执委会委员、股票研究部主管及首席经济学家 [1] - 张忆东于2025年12月31日从兴业证券辞职，计划转型海外业务，专注于香港及海外资本市场拓展 [2] - 张忆东在卖方研究领域深耕24年，是总量领域首位钻石分析师，在兴业证券工作近20年，曾任全球首席策略分析师等要职 [3] 2026年市场观点与配置建议 - 对2026年中国宏观经济、A股和港股保持很强信心，认为中国经济“火在结构”，是股市机会所在 [4] - 建议2026年港股投资策略需耐心稳行，超额收益来自“成长乘势聚力+价值重构红利” [4] - 配置上建议重视四大方向机会：成长乘势聚力（AI、军工科技、能源科技等）、红利资产（保险、银行等）、传统行业重构价值发现（钢铁、机械出海龙头等）、战略资产（黄金、稀土） [5] - 提出中国经济三大关注热点：高水平科技自立自强、内需特别是服务型消费、传统产业转型升级的阿尔法机会 [6] 宏观与资金面分析 - 认为2026年美国中期选举是海外主要矛盾，特朗普为胜选可能推动超预期货币政策宽松，当前美国通胀不会阻碍美国降息或量化宽松 [4] - 指出外资方面，被动型ETF资金已经回流，主动管理型外资回流以亚太地区主观多头叠加对冲基金为主，欧洲资金开始参与打新 [6] - 预计在人民币升值阶段，外资对中国的配置权重空间将提升 [6] - 强调需要理解中国式长牛、慢牛，避免追高，聚焦公司价值而非炒作博弈 [6]